Tömegtőzsde

Az elmúlt években robbanásszerűen megnőtt a tőzsdék, főleg az internetes kereskedés iránt érdeklődők száma. Az öngondoskodás egyre gyakrabban téma, amelynek egy lehetséges szelete az aktív vagy kevésbé aktív tőzsdei kereskedés. Ez a blog azoknak szól, akik komolyan szeretnék venni ezt a tevékenységet és többet jelent számukra egy lottószelvény kitöltésénél.

Friss topikok

Linkblog

Kik vagyunk?

logo_felirattal.JPG

A blogot a BPForex munkatársai szerkesztik.

A BPForex fair kereskedési környezetet (No Dealing Desk) biztosít azoknak, akik komolyan veszik ezt a műfajt és szeretnének befektetéseik kezelésében egy aktívabb területre lépni. 

Prémium előfizetőinknek elemzéseket, SMS/email értesítéseket, napi videó kitekintést és módszertani, stratégiai videókat biztosítunk.

Címke feed

  • Gyógyító vizeink
  • Ybl Miklós tervezte kastélyok - Várpalota és Drávafok
  • 20 perces tonhalas-paradicsomos tészta - Akár reggel is megfőzheted
  • Házikedvenc hímvesszők, falloszfák és a boszorkányok
  • Tudtad, hogy J.R.R. Tolkien Bibliát is fordított?
  • Füleki vár
  • Túlélési tippek a tél hátralévő részére

Kína kezd kifogyni a pénzből?

2012.08.13. 18:02 BPFX

A mai napon akadtunk egy érdekes cikkre a Forbes magazinban, érdemesnek tartjuk magyarul megosztani mindenkivel. Az eredeti cikk itt olvasható: http://www.forbes.com/sites/gordonchang/2012/08/12/china-is-running-out-of-money/

Az előző heti júliusi kínai gazdasági és kereskedelmi adatok újabb monetáris stimulálás iránti spekulációt indítottak el a piacokon. Májusban Peking elkötelezettségét fejezte ki a gazdaság felélénkítéséért, így mindenki azt várta, hogy az előző hónap gazdasági adatai jól alakulnak majd. 

Miért nem reagált eddig a gazdaság a könnyítésre? Több oka is van ennek, a legfontosabb talán az, hogy az ország kezd kifogyni a stimulálásra szánt pénzből. 

Elsőre ez a kijelentés furcsának hangozhat. Végeredményben a Kínai Népbank (PBOC) – a központi bank – 3,24 ezer milliárd dolláros tartalékkal rendelkezett a félév végén. Mégis, a külföldi devizában tartott összeg keveset tudott segíteni a belső pénzügyi krízisben. A PBOC külföldi devizában tartott pénz mennyisége nagyjából megegyezik a renminbiben denominált kötelezettségeivel, amelyet dollár, font, euró és yen vásárlásakor halmozott fel. Eredményképp a központi bank nem tudja felhasználni tartalékait anélkül, hogy egyre inkább fizetésképtelenné váljon. 

Az utóbbi, enyhe esés a renminbi USD-hez viszonyított értékében csökkentette a PBOC kötelezettségeit az eszközállományával szemben, így némileg erősödött a mérlege, de a központi bank még mindig nem tudja szabadon felhasználni tartalékait. Ezért a masszív külföldi tőke bevonása a gazdaság élénkítésére – még ha működne is – nincs benne a pakliban. 

Habár a bank – ahogy 2003-ban is tette – limitált mennyiségben az ország bankjainak rendelkezésére bocsájthatná tartalékait, hogy azok kihitelezhessék azt. A legutóbbi stimuláló program – 2008 vége – elsősorban azért eredményezett gazdasági növekedést, mert a bankok óriási hitelezési akciót indítottak. 2009-ben például a saját devizában adott kölcsönök mértéke 9,59 ezer milliárd yuanra rúgott, kétszeresére a 2008-as évinek. A kölcsönáradat folytatódott 2010-11-ben is. 

Azóta azonban befejeződött. A bankok nem tudják megfinanszírozni a több száz új projektet, melyet Peking és az önkormányzatok bejelentettek az utóbbi hónapokban. Miért? A 2008 óta kiadott kölcsönök nagy része soha nem lesz visszafizetve. 

A kínai bankszabályozó hatóság (CBRC) azt állítja, a bankok befagyott hitel aránya az első negyed végén 0,9% volt, de még a szabályozó sem biztos ebben az adatban. A 2008 óta kiadott rossz kölcsönök gyors egymásra épülése pedig komoly következményekkel jár majd. 

A bankok – annak ellenére, mit mond a felügyelet – megkérdőjelezhető kölcsönökkel vannak tele, és tőkéért kell kuncsorogniuk, mielőtt hosszú távon elköteleznék magukat stimuláló projektek mellett. A Tsinghua Egyetem professzora, Patrik Chovanec szerint a bankok tudtak új kölcsönöket adni, de ezek többsége rövidtávú. Sőt, ezeknek az intézményeknek hamarosan problémájuk lesz, hiszen a megmaradt likviditásukat arra kell fordítaniuk, hogy refinanszírozzák a vagyonkezelő cégeket és ingatlanalapokat. Más szóval bármit megtennének azért, hogy a jelenlegi kötelezettségeiket ki tudják fizetni. Alig fog új projekt – amely valós növekedést idézhetne elő – indulni. Júliusban, nem meglepően, a renminbi kölcsönök száma esett, becslések szerint 540,1 milliárd yuanra a júniusi 919,8 milliárdról. 

Közgazdászok szerint az infrastruktúrára fordított pénz – stimulus – csak a privát vállalkozások csökkenő keresletét fogja pótolni. Tom Orlik, Wall Street Journal szerint az ilyesfajta kiadás nem várható, hogy gazdasági növekedést hoz majd. 

Mindennek ellenére néhány város megkapja a tőkét az új projektekhez, de ez csak azért alakul így, mert a CBRC tulajdonképp elrendelte a bankoknak, hogy lapátolják be a pénzt a hitelképtelen önkormányzat finanszírozási rendszerbe. Chovanec azt állítja, néhány hónapja ezek a hitelfelvevők a „ne adj kölcsönt” listán szerepeltek. Annak ellenére, hogy a hitelcsapok kinyíltak, több helyi szervezet is pénzcsapdában van. 

Szóval mennyire rossz a helyzet? Anne Stevenson-Yang, Capital Research azt jelenti, hogy Kína legnagyobb városainak adóhatóságai kifogytak a pénzből. Hihetetlen, de a hivatalnokaikat arra kérték, szedjék be fizetéseiket közvetlenül az adófizetőktől. Az kormány bukása egyértelmű ezekben a városokban, ahol a helyi hatóságok kétségbeesetten keresik, honnan lehet bevételt teremteni. 

Taizhou, a prosperáló Jiangsu tartományban illegális, 5%-os adót vetett ki a lakásbérlőkre, és behajtókat küldött ennek beszedésére. Changning in Hunan eltörölte a szabadságot és egy hétvégi napot munkanappá nyilvánított az adófizetők körében. Tizenöt város és megye Hainanban csak 17%-át tudta beszedni a tervezett földeladási bevételnek. 

Hangzhou adójövedelme 2,7%-ot csökkent ebben az évben. Ez a szám nem tartalmazza a földeladásból származó bevételkiesést, amely több mint 50% az első 6 hónapra. Xiangtan in Hunan nem fizette ki a tanárokat és a nyugdíjjozzájárulásokat. Azt beszélik, hogy Wuxiban nem tudják kifizetni a májusi fizetéseket és Ordosban, a hírhedt szellemvárosban kölcsön kellett kérni az állami szénbányától a működési költségek fedezéséhez. 

Shenyangban, Liaoning tartomány fővárosában az adónak nem minősülő díjakat 57%-kal megemelték ebben az évben. Múlt héten áruházak és éttermek ezrei zártak be három napra, mivel a tulajdonosok tudomására jutott, hogy „zsír birságot” akarnak szedni a jövőre megrendezésre kerülő Kínai Nemzeti Játékok finanszírozására. Shenyang vezetői tagadták a dolgot, de a tulajdonosok nem akartak kockáztatni, így zárva tartottak. 

Ha az üzletek bezárnak, akkor tudjuk, hogy Kína kincsesládája majdnem üres. A helyzet súlyosbítására, az ország pénzügyi gondjait még nehezebb lesz megoldani úgy, hogy a fizetési mérleg negatívba fordult. 1998 óta először történt idén a második negyedévben nettó kiáramlás. Az ország tartalékai is estek a második negyedévben, de nem is lepődhetünk meg: körülbelül 110 milliárd dolláros tőkekiáramlás zajlott le ebben az időszakban, és úgy tűnik, ez júniusban is folytatódott. A kínai lakosság gyorsan veszíti a bizalmát. 

Egyik fejlődő ország sem kerülte el a súlyos pénzügyi krízist. A Kínai Népköztársaság éppen most áll ez előtt. Az ország, a partmenti hatalmas városoktól a hegyvidéki kis falucskákig pénzszűkében van. 

A cikk szerzője az a Gordon Chang, aki régóta jövendöli már Kína visszaesését. Hasonló Roubinihez a felfogása, de egyszer biztos igaza lesz, ahogy az olasznak is igaza lett. Minden esetre, mostanában a kínai adatokat vizsgálva és a globális gazdasági helyzetet tekintve, elég nagy esélye van annak, hogy bejöjjön a jóslat. A probléma hatalmas lehet, ha nem tudja beindítani exportját az ország, semmiképpen sem jönnek jól a nyugati társadalmaknak a cikkben leírt dolgok a jelenlegi helyzetükben. Óriási lavina indulhatna el.

Ha gyakoribb piaci betekintésre vágysz és még nem íratkoztál fel az ingyenes Google Csoportunkba, akkor nosza! :)

 http://www.bpforex.hu/hu/kereskedesi_eszkozok/bpforex_hircsoport

11 komment

A bejegyzés trackback címe:

https://tomegtozsde.blog.hu/api/trackback/id/tr354710518

Kommentek:

A hozzászólások a vonatkozó jogszabályok  értelmében felhasználói tartalomnak minősülnek, értük a szolgáltatás technikai  üzemeltetője semmilyen felelősséget nem vállal, azokat nem ellenőrzi. Kifogás esetén forduljon a blog szerkesztőjéhez. Részletek a  Felhasználási feltételekben és az adatvédelmi tájékoztatóban.

Martian (törölt) 2012.08.13. 21:50:59

Na és az a rengeteg jenki államkötvény..?

Kopi3.14 2012.08.13. 23:06:37

@Martian: Gondolom ha most piacra dobnának mondjuk ötszáz milliárd dollárnyi kötvényt, azokat nem tudnák az USÁ-n behajtani, eladni másnak meg csak értéken alul lehetne. A róka fogta csuka, csuka fogta róka tipikus este.

EzSemEnVagyok 2012.08.13. 23:28:26

Szerényen jelezném, hogy eltévedtek a számok a fordítás sűrű rengetegében.

A trillió szó magyarul (és egy sereg más nyelven, lásd "long scale") azt jelenti, hogy 10^18 (10 a 18-dik hatványon). 3,24 trillió dollár a világ 2011 évi GDP-jének a 46000-szerese. Minden, amit Cro-Magnon óta termeltünk, ott csücsül egy dohos pekingi pincében...

Az angol "trillion" értéke 10^1 (lásd "short scale"), így a mi billiónknak felel meg. Ezek szerint a 3,24*10^12 dollár nagyjából ötöde az USA 2011 évi GDP-jének, ami legalábbis hihető.

Lehetséges, hogy a magyar tőzsdei szaknyelv az angol számfogalmakat használja, de az ordas félreértésekre adna alapot a sűrűn felbukkanó "milliárd" szó miatt. Mint ahogy a cikkben idézett 110 milliárd dollár is, ami a fentiek szerint vagy 3,3%-a a valuta-tartaléknak, vagy pedig a 0,0000033%-a. Hat nulla ide vagy oda (mint Irapuatoban)...

dark future · http://www.andocsek.hu 2012.08.14. 03:47:50

megj.: a trillion magyarul nem trillió, hanem billió (vagy ezer milliárd)

hu.wikipedia.org/wiki/R%C3%B6vid_%C3%A9s_hossz%C3%BA_sk%C3%A1la

dark future · http://www.andocsek.hu 2012.08.14. 03:48:26

bocs, rég frissítettem az oldalt, előttem más is beírta

BPFX 2012.08.14. 09:38:40

@EzSemEnVagyok: Köszönjük, javítottuk! :)

alfabela2 2012.08.14. 19:38:41

A cikkben benne maradtak a kínai városok angol helyesírású változatai, nálunk pedig a magyar kiejtéshez megfelelőt "illene" használni. (Bár azt nem tudom, hogy hol lehetne találni egy, a kínai városok nevének "hivatalos" írásmódját tartalmazó listát.)
De ezek tényleg durvák:
- yuan = jüan
- Changning in Hunan = esetleg nem inkább "a hunani Csangning"?

BugaJakab 2012.08.14. 19:47:47

Gáz volt /van? / amerikában, utána európában, jön india és Kína.... Most lehet hogy nagyképűnek tűnök, de ezt én már évekkel ezelőtt tudtam. Azt hogy mikor és milyen mértékű a visszaesés azt meg sajnos senki nem tudja megmondani... még én sem ...

Láttam egy öt részes filmet a NNgeografic-on indiáról.Elsőrész, árják, második rész Ásóka király harmadik rész Bla bla bla /nem emlékszem/ telnek az EZER évek, a negyedik részben szinte az indiai történelemben már már jelen időben, azt mondja a narrátor, "ekkor nagy meglepetés éri az indiaiakat mert az északkeleti részen megjelenik Nagy Sándor"

Szóval... Pont lesz@rják a válságot, ha egyáltalán észre vették vagy veszik. Kína ugyanez. A lakosság elenyészőkissebbsége érezte a felemelkedést és fogja érezni a válságot is. A néhány nagyváros különleges gazdasági övezetnek nevezett részén.

BPFX 2012.08.14. 22:50:40

@alfabela2: Igazad van, de a cikk mondanivalójának szempontjából nem érzem hangsúlyosnak. Legközelebb majd fonetikusan írjuk! ;)

BPFX 2012.08.14. 22:52:39

@BugaJakab: Ebben van valami! Csak az a baj, jogy mi itt nem a kínai rizsföldeken vagyunk, és mi nagyon is érezzük ezeket a szeleket! Sajnos.