Az elmúlt hetek eséseire reagálva az összes nagy, tőzsdével foglalkozó hírportál ilyen és ehhez hangzatos szalagcímekkel dobálózik. A guruk is szeretnek ilyenkor nagy prognózisokkal előállni, hiszen ha bejön hónapokig vagy évekig éltetik őket. Ha nem, néhány hét alatt mindenki elfelejti és lehet újra próbálkozni. A hosszú évek tapasztalata megtanította nekem, hogy ilyenkor ellen kell állni a csordaszellem kísértésének. Ebben a szellemben ássunk a dolgok mélyére!
Mielőtt belevágok, szeretném lebontani azt az illúziót, hogy létezik olyan tőzsdemágus, aki mindig látja előre a világ alakulásait és mindig elkapja a csúcsokat. Az elemzés csak egy része a nagy kirakós játéknak. Mindegy hogy technikai vagy fundamentális alapokon, esetleg kávézaccból "jóslunk", mindig csak egy irányított találgatás marad a jövőre vonatkozó elképzelés. Mindazonáltal szükség van rá, mert nélküle nem tudunk stratégiát építeni. A végén még erre is visszatérek, most azonban lássuk az én kávéscsészém. :)
Abban nagyjából mindenki egyetért, hogy a gyújtópontja az eseményeknek a kínai lassulás, valamint a FED várható kamatemelése. Szeretik még bedobálni a kalapba a görögöket, a törököket, a koreaiakat, az olajesést és még ki tudja mit. Ez utóbbiak inkább csak következmények. A világ gazdaságának még mindig az USA az irányítója élén és a FED. Fej-fej mellett a második Kína és az ázsiai régió. Európa lassan csúszik lefele, de még mindig hatalmas szelet a tortából. Igazán komoly hatással ezek a hatalmak vannak a grafikonokra. Ott ül a pókerasztal mellett Oroszország is, csak túl kevés a zsetonja. Persze benne van a pakliban, hogy egyszer csak felpattan egy Kalasnyikovval és halomra lövi az asztalt, de az egy másik történet.
Épp ezért az elemzést a FED és Kína szerepére fogom összpontosítani. Ha tényleg nagy esés van kilátásban, abban benne lesz a kezük. A gond csak az, hogy mindkettő egy nagy fekete doboz. Ugyan az USA makro adatok eléggé megbízhatóak, még az elnökök sem tudják mit és mikor fog lépni a FED. Ebben mindenki csak találgatgat.
Kína még rosszabb ebből a szempontból, mert ők gátlástalanul azt a számot írják a GDP elé, amit akarnak. Szerintem a hatalmas korrupció miatt még a pártvezetők sem lehetnek biztosak saját belső könyvelésükben. Ebben az a legjobb, hogy mivel mindenki csak tapogatózik, így még nekünk, halandó trédereknek (alias kisböfiknek) is van esélyünk. Ugyan nem látunk a doboz belsejébe, annak külső hatásait láthatjuk, ebből lehet következtetni. Lássuk a szereplőket.
A FED a bank, az osztó és a legnagyobb játékos is egy személyben
Neki mindössze három gomb van az irányítópultján. Az egyikkel növeli, a másikkal csökkenti az USD mennyiségét. A harmadik gombbal a mikrofont kapcsolja be. Néha beszél és közben nem mond semmit, de legtöbbször csak szimplán kamuzik. 2009 óta van egy negyedik gomb is, ezen a "kifogyhatatlan és végtelen USD növelő" felirat áll és nem féltek használni. 2014 októberében viszont elengedték ezt a gombot. Kicsivel korábban már 2014 júliusában elkezdték zsákolni az USD-t. Véleményem szerint ekkor indultak be az események.
A korábbi dolláreső kis része a reálgazdaságba, nagyobbik része pedig a tőzsde játszóterére hullott. Ha ingyen van a pénz, akkor mindegy menyire kockázatos a befektetés, nem kell félni, nem fog fájni. Az ingyen hitelre a feltörekvő országok és a "nyersanyag diktatúrák" is rácuppantak. Akinek a földje tele van kincsekkel, mindig kap kölcsönt. Amikor a csapot elzárták és megindult a dollár rally, az amúgy is csökkenő nyersanyag árak élén az olajjal, meredekebb esésbe kapcsoltak.
Nem lennék most az adósok helyében. A kincstár üres, az eladható nyersanyag bevétele lefeleződött, a nép éhezik. A FED most csomagol ki egy új kapcsolót, a kamatemelés feliratút.
Párttitkár jelentem, nem láttunk semmit!
Mindeközben Kínában egy hatalmas irányítóteremben kapcsolók és gombok sorakoznak végeláthatatlanul. A feliratok nagyrészt már lekoptak. A tervező már 39 éve halott. A legnagyobb becsben tartott "termelés" feliratú kart tövig nyomták és állig felfegyverzett katonák őrzik, hogy véletlenül se nyúljon hozzá senki. A nyersanyagárak alapján valamikor 2011-ben homok kerülhetett a fogaskerekek közé. Már sokkal több volt a termék, mint a vásárló. Akkoriban csúcsosodott ki az EU összeomlásának a félelme. Valószínűleg az irányítóteremben ekkor már pánik volt, de erről odakint senki sem tudott semmit. A makro papírra azt írtak, amit akartak. Attól még, hogy odakint nem megy az eladás, építkezni még lehet, hely van. Ha üres a ház, hát üres. Csak a kart ne kelljen visszahúzni és az 5 éves terv teljesüljön. Elvégre a népnek dolgozni kell!
A kék az S&P 500 a narancs a Shanghai Composite
Amikor a FED elengedte az USD gombot, valami csoda történt. Kilőtt a tőzsde Shanghai városában. Ugyan látszólag minden más tőzsdét megvertek, ha kicsit távolabbról nézzük, látszik, hogy csak ledolgozták a lemaradásukat. Úgy gondolom a legjobb indikátora a hatalmas kínai fekete doboznak a nyersanyagárak esése. Az első komoly jel az volt, hogy miután elkezdett beszakadni a kínai tőzsde (ekkor még semmi nem látszott az S&P 500-on 2015.06.15-én), a párt betiltotta a shortolást. Sőt, az állami cégeknek vásárolni volt kötelező. Ezzel egy időben indult meg újra az olaj lefelé. Egy kevés emelkedést ezzel el tudtak érni a kínai tőzsdén, de a csúcsot messze nem tudták újból elérni.
Az utolsó csepp a pohárban a jüan árfolyamának szándékos gyengítése. Ez gyakorlatilag elismerése annak, hogy valóban nagy a baj és a 7% körüli növekedés egy hatalmas blama.
Itt tartunk most
Röviden összefoglalva nagy a baj ez bizonyos. A kérdés az, hogyan tovább. Most Kína ázsiai konkurensei mellett szövetségesei is (pl. Oroszország) vakarhatják a fejüket. A nyugati világnak sem kimondottan jó a kínai zakó, de szerintem koránt sem akkora katasztrófa. Egy sor fertőzési vonalon keresztül mindenképpen csökkenteni fogja a GDP-t az például az olyan cégeken keresztül, akik Kínába exportálnak. Egyértelműen az EU-nak fáj a legjobban a nyugati országok közül (mint mindig), de talán nem fogunk megint hasra esni.
Úgy gondolom, ebből megint csak Sam Bácsiék jöhetnek ki jól és ez talán nem is véletlen. Már 2008 után, az USA válsága alapjaiban roppantotta meg az EU-t. Az olajáresés után az oroszok rottyantak meg. Az arab világot már vagy fél évszázada bombázzák. Az utolsó ellenálló gazdaság Kína is elesni látszik.
Viszont a fekete dobozokba továbbra sem látunk bele. Egyrészről nem tudhatjuk, hogy Kínának milyen belső potenciálja van még, tud e valamilyen nyulat előhozni a kalapból. Valószínűleg a jelenlegi csökkenési növekedési modell nem fenntartható. Az is kérdéses, hogy a FED hogyan reagál az esésre, mikor nyúl hozzá finoman a kamatemelés gombokhoz. Épp ezért én még korainak tartom kimondani, hogy itt az újabb krízis. Túl kevés idő telt még el. 2008 réme még mindenkiben élénken él. A FED kamatpolitikája az, ami dönt végül. Ami szintén fekete doboz.
Stratégiaépítés
Elárulok egy titkot. Senki sem tudja. Sem azt, hogy mikor lesz kamatemelés, sem azt hogy mi zajlik Kínában. Az egyetlen, amit tudok: figyelem az ármozgást és reagálok rá. Keresem a nagy valószínűségű és jó hozam/kockázatú beszállókat és igyekszem benne lenni. Az összes tapasztalt és nyereséges tréder akit ismerek, ezt teszi. Ez egyszerűen hangzik, de nem az. Egyrészt a grafikont "érezni" is kell, amihez kell pár év. (hogy mennyi, azzal részletesen egy másik cikkben foglalkozunk.)
Másrészt egy sor egyéb tényező is közrejátszik, például a money menedzsment, lelki faktor stb. Nem lehet elsajátítani a szemináriumokon ezeket, csak a gyakorlatban. Viszont nem kell, hogy egyedül próbálkozz. A folyamat lerövidíthető és sokkal olcsóbb is lehet, ha tapasztalt segítőkkel haladsz együtt. Kollégáimmal évek óta finomítjuk azt, ahogyan segíthetünk másokat az úton. Például az SMS pozíciókkal, amivel jócskán 20% hozam felett járunk idén. Vagy az élő kereskedési szobával.
Ha tetszett az írás, osszátok, kommenteljetek vagy épp vitatkozzatok!