A mai Facebook posztunk egy kis magyarázatra szorul, ezért született ez a blogbejegyzés. Először is kezdjük főszereplőink rövid bemutatásával.

US 3 hónapos LIBOR: Az amerikai FED köztudott, hogy dollárt kölcsönöz a világ összes bankjának, ha szükségük van rá. Ennek természetesen ára van, ezt kamat formájában határozzák meg. Ez a US LIBOR, mely lehet 1, 3, 6 hónapos, mi most írásunkban a 3 hónaposat nézzük.

ZEW index: A német gazdasági hangulat index, ~350 befektető és elemző véleményét tükrözi a német gazdaság egészségével kapcsolatban. Havonta mérik, 0.00 fölötti érték optimizmust, ez alatti érték pesszimizmust mutat.

A US 3 hónapos LIBOR chartját Facebookon is már láthattátok:

A napokban a 2010. júniusi csúcspont tesztelése zajlik (2010. tavasz vége: megmutatkozik a görög probléma), az indok egyszerű: a kereslet folyamatosan növekszik az USD iránt, kezd eluralkodni a pánik a gazdasági szereplőkön. Láthatjuk, hogy a válság kezdetén, 2008 körül bőven 2.0 fölött is volt a US LIBOR értéke, tehát semmi nem garantálja, hogy most lepattanunk a 0,55-ös 2010-es csúcsról. A negatív korreláció az EURUSD és US 3 havi LIBOR között egyértelmű – tehát az EURUSD ellentétesen mozog. Mi történt 2010. júniusában az EURUSD-ben? Elérte az 1,1876-os árfolyamot!

Mi történhet tehát, ha a következő napokban/hetekben a 3 hónapos US LIBOR megtöri a 0,55-ös csúcsot és célba veszi az 1%-os értéket? Az EURUSD célba fogja venni az 1,20-at. Miért nincs máris 1,20-on, 1,10-en, stb...hiszen a probléma világos – jogos a kérdés. Itt csatoljuk be a német ZEW index grafikonját. A helyzet itt kísértetiesen hasonlít a 2008-as időszakhoz.

Fogalmazzunk csak ilyen pongyola módon: az Eurozóna teljesítményének 40%-át Németország adja. A maradék 60-on osztozik Franciaország, a déli államok (Spanyolország, Olaszország) és a többiek (hozzávetőlegesen, hogy szemléltető legyen 20%-25%-15% arányban). Pár hónappal ezelőttig (mikor az EURUSD még bőven 1,40 fölött tartózkodott) Németország gazdasági teljesítménye húzta az egész Eurozónát – ez a ZEW indexben is látszik, 0.00 fölötti értékeket kapott hónapról hónapra. Nyáron azonban fordulat állt be, Németország jelenleg recesszióban van – mint ahogy a világon szinte minden ország és régió, tehát nem egy médiaszenzáció, nem is erről írnak az újságok.

Összefoglalva tehát: növekvő US 3 hónapos LIBOR és lassuló német gazdaság együttesen már elegendő lehet az EURUSD 1,20-ra lökéséhez pár héten belül – és talán még annál is tovább. A mostani hét nagyon fontos a piacok számára; ECB kamatdöntés (várhatóan 25 bázispontos kamatvágás ismételten) és december 9-ei EU találkozó.

Mindenesetre Emelt csomagos ügyfeleinkkel nyomon követjük az eseményeket és meglátjuk, hogyan alakulnak a fentiek.