Világos, hogy Szent Grál a kereskedésben nem létezik. Azt is tudjuk, hogy a technikai elemzés végeredményben hasztalan, hiszen hosszú távon egyik módszer sem teljesíti felül a másikat, nincs lehetőség a kiugrásra. Azt is tudjuk, hogy a fundamentális elemzés is egyszer bejön, egyszer nem. Tehát a kulcs a pluszos kereskedéshez az, mikor szállunk ki a piacról, ha eltaláltuk az irányt, és mikor szállunk ki akkor, ha nem.
Azonban vannak bizonyos múltbeli adatokra épülő minták, amelyek kétségtelenül többször működtek, jelezték előre ugyanazt, mint ahányszor csődöt mondtak.
Például beszélhetünk olyasmiről, hogy amikor egy pénzügyi trend, folyamat olyan erős lett, hogy – nem gazdasági témájú – újságok címlapjára került a téma, akkor kellett kiszállni abból a trendből. Ez a mai napig igaz, akár kisebb időtávon is, gondoljunk csak arra, mennyire bullish volt mindenki az Euróval kapcsolatban 1-2 hete, mikor az 1,3700-át pedzegette az árfolyam.
Ilyen mutató például a luxuscikkekre való költés is, általában igaz, hogy túlzottan nagy piaci önbizalom és optimizmus következtében történik az ilyesmi, és általában nagy fordulópont előtt. A minap a Wall Street Journal-on ez a szalagcím volt olvasható: „What recession? Americans Regain a Craving for Luxury” – szabadfordításban: nincs itt semmiféle recesszió, hisz’ az amerikaiak ismét a luxusra vágynak.
Létezik azonban egy hasonló indikátor, melyet a befektetők – legalábbis a többségük – ismét figyelmen kívül hagynak, ahogy tették ezt 1906 óta. Ez az indikátor pedig a New York Stock Exchange-el kapcsolatos.
December 20-án megjelent a hír, hogy egy fiatal, atlantai áru- és derivatíva tőzsde (Intercontinental Exchange – ICE) megvette az NYSE Euronext-et 8,2 milliárd dollárért. Mi is meglepődtünk ezen, az ICE lényegében start-up vállalkozás a tőzsdéket tekintve, hiszen 2000-ben alapították és csak 2005-től létezik a tőzsdén. Azóta természetesen folyamatosan terjeszkedik, de a decemberi bejelentésig ilyen mértékű üzletet nem bonyolított le. Az ok, hogy miért vásárolták fel az NYSE-et és miért kezd egyre inkább tendenciává válni ez a tőzsdei üzletpolitika most mellékes, nekünk nem ez a fontos jelenleg. Az viszont igen érdekes tény, hogy az elmúlt 120 évben, ha az NYSE iránti érdeklődés rekord magasságokba szökött, következett egy nagy piaci fordulat.
Amikor az NYSE „seat price” (annak ára, hogy valaki ezen a tőzsdén tevékenykedjen) magasra szökött, hamarosan következett egy nagy piaci zakó: 1906, 1929, 1968 és 1987. 1999 augusztusában az NYSE egy tervvel állt elő, tőzsdére akart menni, ez is egy jele volt annak, hogy a kereslet iránta – ezáltal az értéke is – megugrott. Mindannyian tudjuk, mi történt végül 2001-ben a tőzsdéken…Pár hónappal később természetesen az NYSE visszavonulót fújt. 2006-ban végül ténylegesen tőzsdén jegyeztette magát, azt is mondhatjuk, hogy ez volt a lehető legbearishebb jelzése a piacnak. Tudjuk, mi történt 2007-2008 fordulóján (az NYSE részvényára egyébként 2006 novemberében érte el csúcspontját, 2009 márciusáig 87%-ot esett).
Hol vagyunk most? Csak nem kaptunk 15 éven belül egy harmadik, pirosan villogó jelzést az NYSE-től? Az ICE bejelentését tekinthetjük úgy, mint az optimizmus olyan csúcsát, mely piaci csúcspontot (vagy ahhoz közeli állapotot) jelöl. Ja, és ha már az írás elején szalagcímekről volt szó: „Ez lehet egy bull trend kezdete – CEO, Goldman Sachs” – CNBC, február 12.
Heti iránytűnkben nemrég adtuk közre ezt a chartot, egy kis kommentárral, használja mindenki belátása szerint:
SPY
Egy kis amerikai indexpiac. Nincs különösebb eladási – de vételi jelünk sem – ezen a charton, pusztán azért közöljük, hogy legyen egy várakozásunk: nagyon óvatosnak kell lenni a grafikon elemzése alapján. Láthatjuk, hogy egy sima Stochastic (12,3,3) mennyire jól jelzi 2009 óta, ha piaci forduló közeleg. Továbbá a fekete vonalakkal határolt csatornák is igen markánsan reprezentálnak támasz-ellenállás szinteket. A Stochastic erősen túlvett tartományban – de még nem alakult ki bearish divergencia, az árfolyam pedig közelít az egyik csatorna tetejéhez. Ez a kombináció 1 hónapon belül jelentős korrekció elindulását vetíti előre. Még nem vagyunk ott, van hely fölfelé a charton, sőt 3-4 hét oldalazgatás is kialakulhat az esés előtt, de csak óvatosan érdemes vételekben gondolkodni az S&P500 esetében, 1560-80 közötti árzónát célozva.
