Mi is tulajdonképpen az opció?

Alapvetően nem teljesen kezdőknek javasolt, de igyekszem közérthetően rávilágítani, hogyan és miért érdemes használni. Ebben az írásban tényleg csak az alapokat tisztázzuk, nem lesz bonyolult!

Az opciók előnyei és hátrányai

Előnyök:

- Nincs tőkeáttétel, nyugodtan alhatunk, nem lesz váratlan margin call.

- Nincs váratlan veszteség, mert az előre pontosan kalkulálható (opció vétel esetén). Nyugodtan alszunk ismét.

- Lejáratig bárhova mehet az árfolyam: kijöhetnek váratlan hírek, hétvégi gap, vagy történhetnek hirtelen ármozgások, nem tud a piac kiütni a pozícióból.

- A nyereség potenciálisan sokszorosa lehet az opció prémiumának, azaz költségének.

- Nincs finanszírozási kötelezettség, ha napon túl ”tartjuk” pozíciónkat.

- Kevesebb monitorozást igényel, mint a daytrading, elég csak a lejáratkor figyelni az eseményeket.

- Ebből kifolyólag jóval kevésbé megterhelő mentálisan, hiszen már az első pillanatban bevállaljuk a maximális veszteséget, biztosan nem esünk bele abba a hibába, hogy reménykedünk és elhúzzuk a stoppot, vagy ami még rosszabb kivesszük azt.

Hátrányok:

- Nem fizet kamatot napon túl (Carry trade)

- Idő korlátolt (ez mondjuk előny és hátrány egyszerre)

- Negatívból indulunk, tehát eleget kell mozognia az árfolyamnak, hogy nyereséget érjünk el, de ezért cserébe nem kell stoppot használnunk, azaz nem eshetünk ki a poziból.

Nézzük, miből adódnak ezek a jellegzetességek?

Hagyományos kereskedés esetében, vételi (long) vagy eladási (short) pozíciót nyithatunk. Az opció esetében, négy lehetőségünk van. Vehetünk, vagy eladhatunk (más néven kiírunk) call opciót (vételi lehetőség) vagy put opciót (eladási lehetőség). Ez elsőre zavaros lehet, de kezdőként csak vásárolni fogunk opciót, eladni (kiírni) nem (erre később kitérek miért nem).

Akkor vegyük át mit jelent venni egy opciót. Most már csak két lehetőségünk maradt, ami hasonló, mint a hagyományos kereskedésben. Tehát vehetünk egy call vagy put opciót: nézzük először a call-t.

Call opció vásárlása

Amikor vásárlunk egy call opciót (vételi lehetőséget) nem közvetlenül a terméket vásároljuk meg (például eur/usd), hanem csak a jogát annak, hogy egy bizonyos előre meghatározott áron (ezt strike price -nak hívják, vagy simán strike), és egy előre meghatározott dátumon (ameddig él az opció), megvásároljuk a terméket. Ezért mi fizetünk egy úgynevezett prémiumot, hogy ez menyi és mitől függ, arra még visszatérünk.

Vegyünk egy példát (nem valós piaci, hanem kitalált árakkal, hogy könnyebben lehessen követni):

Eur/usd mondjuk 1.3300 en áll és úgy gondoljuk emelkedni fog két napon belül. Ekkor veszünk egy vételi opciót, 1.3300 strike árral és két napos lejárattal. Kifizetjük a prémiumot, ami tulajdonképpen a vásárlási jog ára. Ezt a protrader kiszámolj nekünk, megadja a letét devizájában és pipben is. Ebben a pillanatban a pozíció vesztesége (P/L): a prémium értéke, az opció ára.

Ha bejön az elképzelésünk és elkezd emelkedni az árfolyam, a pozíciónk akkor kerül pluszba, amikor annyi pipet ment fel az ár, amennyi a prémium értéke (mint már említettem ezt kiírja a program, hogy mennyi pipben). Azt az árszintet, amikor nullába kerülünk hívják breakeven -nek. Ezt az árszintet szintén kiírja a protrader, mielőtt az adott opciót megvennénk. Innentől nyereséges az opció (in the money ITM). Amikor lejár az opció, esetünkben két nap, és az árfolyam a breakeven fölött van, mondjuk 1.3500, egy olyan nyitott long pozíciónk lesz, aminek a belépési ára a strike ár, ebben az esetben 1.3300. Tehát a nyereségünk ekkor pipben a különbözet mínusz a prémium. Ezután már hagyományosként működik a pozíció, lezárhatjuk vagy tehetünk mellé stop és célár megbízásokat.

Ha nem jön be a spekulációnk, akkor a maximális veszteségünk a prémium, vagy másképp fogalmazva az opció ára, amennyit kifizettünk az adott vásárlási jogért.  Függetlenül attól, hogy közben mennyire megy az árfolyam ellenünk. Ha lejáratkor a strike ár alatt van az árfolyam, akkor egyszerűen nem élünk a vételi opciós jogunkkal.

Put opció vásárlása

Ez a verzió lényegében a shortolásnak felel meg. Szó szerint azt jelenti, hogy vásárlunk prémiumért egy eladási (short) opciót. Az előző példából kiindulva 1.3300 az eur/usd és mi az esést tartjuk valószínűbbnek. Vásárolunk eur/usd put opciót 1.3300 strike áron 2 napos lejáratra. (A ProTraderben jellemzően minimum 1 és maximum 177 napos lejáratok közti időpontok érhetőek el). Ha ellenünk megy az árfolyam és két nap alatt nem megy a breakeven ár alá (ez mindig az opció prémiumától függ, hogy mennyi, de a program kiszámolja nekünk), akkor nem élünk az opciós jogunkkal, buktuk ugyan a prémiumot, de ez a maximális veszteségünk bármenyire is ellenünk megy az ár. Ha beszakad, és breakeven ár alá megy az árfolyam, tehát az opció In The Money (ITM), akkor nyereségesek vagyunk.

A platformban tehát így néz ez ki (az idióta fordítást nem mi csináltuk benne...):

Eddig szó volt call és a put opciók vásárlásáról. Mindkét esetben a maximális veszteségünk a prémium. Ezért kezdőknek mindenképpen ezeket javasoljuk kipróbálni.

Call vagy put opció eladása

A másik két esetben amikor call vagy put opciókat eladunk, vagy más néven kiírunk (hívják még call vagy put shortnak is), akkor lejáratkor a prémiumot mi kapjuk meg, hiszen mi vállalunk kötelezettséget az adott instrumentum vételére vagy eladására. Érdemes megfigyelni, hogy itt nem lehetőségről (vételi vagy eladási jogról) beszélünk, hanem kötelezettségről! A kapott prémium a maximális nyereségünk. Ellenben, ha az árfolyam ellenünk megy (call eladás esetében lefele put eladás esetén fölfele), akkor a veszteségünk korlátlan méretű lehet, épp ezért élesben csak azok próbálják ki, akik pontosan tisztában vannak a következményekkel, kezdőknek semmiképpen sem javasoljuk. A szerepük inkább akkor van, ha különböző opciókat kombinálva, úgynevezett opciós stratégiákat hozunk létre, de erről majd egy külön rész fog szólni, itt csak megemlítjük.

Összefoglalás a különböző típusokról:

A prémium értéke

Bizonyára felmerült, hogy ez nagyon jól hangzik, de mennyi is az a prémium, amit fizetni kell az opcióért? A választ sajnos nehéz egyszerűen elmagyarázni. Az opciók árazása egy igen bonyolult téma, mélységeiben nem fogunk itt belemenni. Elsősorban függ a lejárat hosszától (egy 2 napos lejárat sokkal olcsóbb mint egy 177 napos). Függ még a strike ár piaci ártól való távolságától és végül függ a piac volatilitásától.

Ezek a fő tényezők, de van még egy csomó egyéb, az opció belső értéke, belső volatilitása, amivel részletesen a Black-Scholes-Merton (BSM) modell foglalkozik, erre külön nem térünk ki, mert a program kiszámolja.

A következő részben, részletesen bemutatjuk a ProTraderben is elérhető komplexebb stratégiákat, melyiket milyen piaci helyzetben érdemes használni. Például, hogyan lehet keresni oldalazó piacon.

Nem mellesleg SMS pozícióinkkal egész jó eredményt érünk el folyamatosan kis kockázattal, szóval nem kell tök egyedül nekivágni a témának. 

Ha valaki szeretné kipróbálni demoban az opciókat, írjon nekünk (info@bpforex.hu), mert az automata demóban nem aktív ez a funkció. Mi készítünk egy személyes demot, akkora összeggel rajta, amivel szeretné az illető.

Vesztenivalód nincs, érdemes kipróbálni.