Közeledik az év vége, a piacok még tartogatnak meglepetést Karácsonyra (rögtön a héten csütörtökön és pénteken számíthatunk az Európai csomagra), de érdemes figyelmünket már a jövő évre irányítani. A következő pár írásunkban azzal foglalkozunk, mi várható jövőre arany, CHF, CAD és AUD vonatkozásában. Ezen a héten az arany elemzésével és véleményezésével kezdjük.
Minden bizonnyal sokan vásároltak – felbuzdulva az elmúlt 11 év folyamatos arany emelkedésén (nincs még egy ilyen instrumentum az elmúlt 11 évben!) – aranyat, akár fizikai formában, akár egy papír képében, sőt CFD formájában is. Vajon nyerő döntés lesz vagy a következő legnagyobb lufi durranását láthatjuk hamarosan? Mindenekelőtt szögezzünk le egy tényt az alábbi chart alapján:
A kép a www.inflationdata.com oldalról származik. A kék vonal jelzi a Protrader chartjain is látható arany árfolyamot dollárban, 1913 óta. A piros vonallal pedig a reálértékét látjuk, az inflációval kiigazítva. Ami feltűnő, hogy az 1980-as* kiugrástól eltekintve reál értéken számítva az arany árfolyama változatlan volt 1934 és 2006 között. Tehát mi is azon a véleményen vagyunk, hogy az arany elsősorban időálló és legfontosabb szerepe a befektetők körében az infláció semlegesítése, azaz a hedzselés. Senki nem szeretné, ha például egy háború miatt a vagyona értéktelenné válna, így fizikai aranyban tartja ennek egy részét, melynek minden bizonnyal lesz értéke a válságos időkben is. Tehát nem spekulatív és haszonszerzési célból érdemes fizikai aranyat vásárolni, ha hosszabb időtávban gondolkodunk, ezzel egyet kell, hogy értsünk.
Az 1980-as és a mostani kiugrás is azonban figyelemre méltó, és rövid távú extra hozamszerzési lehetőséget biztosít. A kérdés az, hogy aki a mostani ”hype”-nak hitt, és 1900 környékén vásárolt be aranyból haszonszerzési céllal, milyen árszintben és időtávban gondolkodjon?
Az alábbi charton 2008 októberétől látjuk az arany árfolyamát, akkor flörtölt először az 1000USD-s szinttel. Tulajdonképpen az első visszapattanás volt az első igazi korrekció a 250$-os, 2000-es évek eleji szintről kezdődött rallynak. Ezért ezt az első hullám végének tekinthetjük, ahogy azt 1-essel is jelöltük. 250-300$ esés után ismét emelkedő pályára állt az árfolyam, 2-essel jelöltük a korrekció végét. Ez az emelkedő pálya az augusztus végi 1921$-os árfolyamszintig töretlen volt, ezért ezt a szintet jelöltük 3-assal, második emelkedő hullám vége. Jelenleg tehát a 4. hullámban, korrekcióban vagyunk, amely természetesen nagy és hosszú ideig tart egy ekkora emelkedés után.
A következtetés tehát egy 5. pont, a legvégső pontja az emelkedő trendnek, ami 2000-ben kezdődött. Mivel az Elliot hullámok 5. hulláma már gyengébb, (általában) nem haladja meg az első hullám nagyságát, tehát 600-800 közötti emelkedésre számíthatunk. Attól függően, hoyg honnan számítjuk ezt az emelkedést, 2200-2400$ közötti árfolyamot feltételezhetünk – az időt viszont nem tudjuk, könnyen lehet, hogy 1 év, 2 év is eltelik, mire ide eljutunk, hiszen ez már (az eddigi 11 év árfolyammozgását tekintve) a kifulladási szakasz az emelkedő trendben.
Ha megnézzük közelebbről a mostani, 4. hullámot, láthatjuk, hogy a korrekció egy háromszögbe szűkül, és a tér vészesen fogy, hamarosan biztosan látunk egy kitörést. Kritikus szint 1775-1800$ környéke, ennek törnie kell fölfelé ahhoz, hogy először a korrekció 5. hulláma megvalósuljon 1835 környékén (zöld szaggatott vonal mentén várható). Ezután persze az előbb ismertetett 2200-2400$-os ársáv is elérhetővé válik pár éven belül. Természetesen ne gondoljuk, hogy a 2000$-os szint ennél sokkal könnyebben fog megtörni, érthető tehát, miért számítunk a korábbi éveknél sokkal lassabb, elnyújtottabb és a longosok számára idegesítőbb emelkedésre (ne feledjük, az első hullám közel 8 évig tartott!). Nagy korrekciókat, hektikus ármozgást lehet feltételezni, nem lenne meglepő az 5. pont (1835$) elérése után egy újabb esés 1720-1700$ környékére. Ha azonban a következő hetekben az 1660$-os árszint ismét megtörik, akkor az elemzésünk gyakorlatilag kukába dobható, és messzebbre kerül a 2200$-os aranyár vízió is. Ebben az esetben ugyanis a 2008 óta töretlen trendvonal (folytonos zölddel jelölve) tesztelése várható 1600$ környékén.
Tehát ha bárki spekulatív céllal, haszonszerzés miatt ”beszállt az aranybizniszbe”, az készüljön fel nehéz időszakra és legyen nagyon türelmes, mert várhatóan ki lehet jönni belőle viszonylag jól, ahogy a fenti elemzés mutatja. Hozzátehetnénk még rengeteg fundamentális faktort, ami az 1980-hoz hasonló időszakot előidézte ismét az arany árában, ettől függetlenül bizonyítottá vált ismét az a tény, hogy ha már mindenki mondja, hogy vegyél (lásd 1920$-os szint), akkor jön a nehéz időszak. A mostani árfolyam már jobb választás lehet hasonló spekulatív vételre, azonban tartjuk azt a nézetet, hogy évtizedekre előre aranyban ne lássa senki a meggazdagodás lehetőségét. Az értéke ugyanis akkor mutatkozik meg igazán, ha minden más értéktelenné válik - az esély folyamatosan nő manapság egy ilyen helyzet bekövetkezésére, ez igaz -, illetve csak és kizárólag a fizikai aranyra igaz ez a megállapítás.
* mi történt 1980-ban az aranyárral –két számjegyű infláció a világ sok országában, Afganisztán szovjet megszállása, iráni lázadás, magas olajár, feszült politikai helyzet…a hasonlóság kísérteties a mai szituációval.
