Tömegtőzsde

Az elmúlt években robbanásszerűen megnőtt a tőzsdék, főleg az internetes kereskedés iránt érdeklődők száma. Az öngondoskodás egyre gyakrabban téma, amelynek egy lehetséges szelete az aktív vagy kevésbé aktív tőzsdei kereskedés. Ez a blog azoknak szól, akik komolyan szeretnék venni ezt a tevékenységet és többet jelent számukra egy lottószelvény kitöltésénél.

Friss topikok

Linkblog

Kik vagyunk?

logo_felirattal.JPG

A blogot a BPForex munkatársai szerkesztik.

A BPForex fair kereskedési környezetet (No Dealing Desk) biztosít azoknak, akik komolyan veszik ezt a műfajt és szeretnének befektetéseik kezelésében egy aktívabb területre lépni és végig a legnagyobb biztonságot élvezni.

 

Címke feed

    Nincs megjeleníthető elem.

Poziötlet a 4. negyedévre (+ kitekintés)

2013.09.09. 15:14 BPFX

Eléggé mozgalmas ősz előtt állunk, ezt biztosra vehetjük. Jelenleg nagyon sok kiszámíthatatlan tényező is van a piacon, rengeteg trader, hedge fund, nagy befektetési bank ül most rossz lovon, ez bizonyos, lehet majd a sebeket nyalogatni szépen. Ennek ellenére valamilyen koncepciót a várható történésekkel kapcsolatban persze mi is felállítottunk – és segítségül hívjuk a spot devizaopciókat, melyről előző bejegyzésünkben már olvashattatok. Mindenkinek javasoljuk, hogy mielőtt tovább olvasná ezt a blogposztot, vegye át a Protrader platformunkban elérhető devizaopciókról szóló pdf kiadványunkat, többek között a devizaopciós stratégiákról szóló részt! 

EUR – jelenleg a legsötétebb lónak gondoljuk. 2013-ban fokozatosan javul az EU gazdasága, augusztusig pedig nem is olvashattunk semmiféle nagyobb politikai botrányról vagy újabb csődhelyzetről a hírekben. Az EKB kivár, nincs most dolga. Mindez pozitív az EUR-nak, nem is csoda, hogy az USD-vel szinte megegyező erőt képviselt egész nyáron. A politikusoknak, az EU vezetőinek annál inkább lesz dolga – és itt kezdődhetnek az indokok az EUR várható gyengülésére. Össze kell rakni a bankuniót, a görögöknél újabb mentőcsomag kell várhatóan, az olaszoknál politikai bizonytalanság ütötte fel a fejét, a németeknél választások lesznek szeptemberben, melyen Merkel meggyengülhet, ráadásul sokan úgy gondolják (ez hosszú távon lehet befolyásoló tényező), hogy Spanyolország lesz az első komoly tényező, aki a verseny ellehetetlenülése miatt elhagyja – saját érdekében – az Eurozónát. Valamikor 2016-ra tehető ez, a várakozások szerint. A gazdasági adatok pedig nyilván vissza fognak esni, inkább előbb mint utóbb, ahogy USA-ban is látjuk jelenleg is ezt. Mindent összevetve tehát gyengülő Eurót várunk az év további részében.

USD – Természetesen a Fed irányít most rövid távon mindent, az USD sorsa is elsősorban tőle függ. Am amerikai adatok fokozatos, ám törékeny gazdasági fellendülést mutatnak, a munkanélküliség egyértelműen javuló formában van az utóbbi 1 évben, éppen ezért idén szinte biztosan lesz likviditásra szánt pénzmennyiség csökkentés. Mi azt várjuk, hogy ebben a hónapban az FOMC meetingen ez meg is történik. A nagy kérdés az, hogy csak megpiszkálják a pénztárcát vagy komolyabb vágást jelentenek be az eszközvásárlási alappal kapcsolatban. A végeredmény szempontjából szerintünk mindegy, csak előbbi esetben lassabb, időben eltolt USD erősödést várhatunk, míg utóbbi esetben olyan rali is kialakulhat, mint amilyet tavasszal láthattunk. Hiszen végeredményben a likviditás csökkentése majd szép lassan a kamatemelésig is elvezet minket, tehát a 3% körüli 10 éves kötvénykamat szintje is csak egy jó vételi beszállónak tekinthető a hosszú távú befektetőknek. Bank of America és a Credit Suisse is erősödő USD-t vár az év végéig mindenképp, ha megtörténik 103,50 elhagyása USD/JPY-ben, az 107 körüli idei célárat vetít előre. Az USD várható erősödésének két akadályát látjuk most jelenleg: 1, a gazdasági adatok drasztikusan visszaesnek 2, a szíriai konfliktus elhúzódik, és negatívan érinti majd a világgazdaságot, és természetesen USA-t is.

JPY – A BoJ az utóbbi időben dicsérte a japán gazdaság fejlődését, mint a könnyített monetáris politika eredményét. Az adatok azonban náluk is vegyesek, ahogy más ázsiai országokban is. A piac várakozása, hogy 2014-ben újabb likviditás növelést mutat be a jegybank, hogy tovább stabilizálja a japán kötvénypiacot. Már csak azért is tűnik ez biztosnak, mert Abe a forgalmi adó megemelését még idén véghez akarja vinni – bármennyire is megy róla a vita a japán vezetők, tanácsadók körében. A forgalmi adó megemelése félő, hogy visszaveti a japán gazdaság javulását, további volatilitást hoz a kötvénypiacra, így szükségszerű lesz ezt ellensúlyozni likviditásnöveléssel (eszközvásárlási alap megemelésével). A JPY így várhatóan az év végére tovább gyengül majd, amennyiben a Fed kis mértékben csökkenti csak a likviditást, az rövid távon erősítheti majd a JPY-t.

GBP – meglepően pozitívak az utóbbi fél év gazdasági adatai a szigetországból, nem csoda, hogy a BoE új vezetése is elégedett, ha a középtávú gazdasági kilátásokról van szó. A GBP erős tudott maradni annak ellenére, hogy Mark Carney kijelölte a 7%-os munkanélküliségi rátát egyfajta triggernek, amikor is elgondolkozhat (nem feltétlenül jelent ez cselekvést is) a BoE a likviditás valamilyen mértékű visszavonásán. A piac arra számít most, hogy a jelenlegi fejlődési ütem megtartásával már az ígért 2016-os év előtt is sor kerülhet kamatemelésre. Tekintve, hogy ez csak spekuláció, mi inkább hiszünk majd az év hátralevő részében érkező gazdasági adatoknak. Azonban a júliusban még nagyon bearish GBP várakozásunkat felül kellett, hogy írjuk egy semleges, enyhén bearish várakozással. A GBPUSD-nek 1,5000 környéke lehet az alja és 1,5750 a teteje az év hátralevő részében.

AUD – az USA gazdaságának javuló tendenciája végül az AUD-ra is pozitívan hat, ráadásul a kínai gazdaság erőteljes visszaesésével kapcsolatos félelmek is egyre inkább tovatűnnek. Az RBA legutóbbi kamatdöntésekor már ki is vette a további kamatvágásra utaló sort nyilatkozatából. Márpedig a piac idén még számolt legalább egy ausztrál kamatvágással, ezt be is árazta. Ugyan nem vethetjük el ennek ötletét véglegesen – egy jegybank sem dönt el semmit több hónapra előre –, világos, hogy az AUD jövője egy árnyalattal világosabb tónust kapott, mint amilyen még a nyár elején volt. Szeptember 7-én választások, jelenlegi felmérések szerint az ellenzék vezet, aki, ha nyer, várható, hogy agresszívebb fiskális reformokat mutat majd be, mint a jelenleg kormányozó párt, ez pedig végül az AUD-ra pozitív hatással lehet. AUD esetében tehát enyhe bullish véleménnyel vagyunk az év hátralevő részére, nem feltétlenül az USD-vel szemben persze.

NZD – 1 hónapja még beszélhettünk volna valamiről (ominózus Fonterra-eset, ami rávilágított arra, mekkora probléma egytermékes országnak lenni – Új- Zélandon a tej export adja a GDP kb. 1/3-át), de mára nem sok beszélnivaló maradt. Ausztrál társát fogja követni várhatóan, az AUD/NZD-t figyelve sejthetjük meg, mikor válhat szét rövidebb időre a két deviza útja.

CAD - Stephen Poloz (export támogató politikát szereti) neve garancia volt arra, hogy a CAD gyengülő pályára áll Mark Carney regnálása után. Ráadásul a kanadai gazdasági adatok visszaesőben vannak. Persze akkor, ha az USA adatai ismét elkezdenek javulni, a kanadaiak is követni fogják, de Poloz szavai vélhetően idén még semmiképpen nem fogják segíteni a CAD-ot. Azt is érdemes megfigyelni, hogy az elszálló olajár ellenére sem tudott a CAD erős maradni. Mindennek nagyrésze azonban a múlt, és Kanadával kapcsolatban mindig is nehéz a jövőt tippelni. Túl nagy gond biztosan nem lesz, így egy enyhén bearish plecsnit adunk a CAD-nak.

GOLD – Vesszőfutását élvezi július óta, azt azonban hozzá kell ehhez tenni: az arany árfolyamában júliusban általában kialakul egy alj, ha az utóbbi 10-15 évet vizsgáljuk. Jelentheti-e ez most egy új arany rali kezdetét? Gondolkodjunk reálisan. A gazdaság globálisan javul, inflációs félelmek azonban a láthatáron sincsenek. A FED QE programok által fújt arany lufi kipukkadt, a QE csökkentés végeredményben negatív lehet az arany árfolyamára. Ha az opciós piacra tekintünk, a bearish opciók ára augusztus elején meghaladta a bullish opciókét (put-call ratio 1,62 volt),tehát a piac inkább eséstől tart. Amíg 1400 körül, 1425 alatt van az arany árfolyama, addig a tavaly októberben indult esés tovább folytatódhat. Az arany hajlamos rosszul teljesíteni az év utolsó 3 hónapjában, tehát amennyiben októberig nem tudja jelentősen megtörni az 1425-öt, 1200-ra visszavárjuk év végére.

 

Pozícióötlet – opciókkal kombinálva: Durrantsunk is bele a közepébe, kezdjük a Protraderben összeraktható stratégiák közül az egyik legbonyolultabbal!

EUR/USD – 1,3450 lokális csúcs volt, 1,28, majd 1,25 az idei célárunk. (az árfolyam jelenleg 1,3210) EURUSD spot short nyitása 1,3220-ra való visszapattanásnál, 1,3420-as stoppal, risk reversal opciós vételi stratégiával hedzselve (buy call 1,3000, sell put 1,2800, azonos mennyiségben, december 18-ai lejárattal). A 200 pontos stopunk mellé költségként a (cikk írásakor érvényes) 150€ kifizetendő prémiumot kell feljegyeznünk. Ha merészek vagyunk, és nagyon bízunk a várakozásunkban, akkor dupla akkora spot pozíciót nyithatunk, mint amennyivel az opciókat kötjük, ez esetben kistoppolódásnál kétszer akkora mínuszt kell elkönyvelnünk, mint az itt vázolt esetekben. Az alábbi eseteknél úgy vesszük, hogy az opciós és spot pozíciók mérete megegyezik.

  1. EURUSD felfelé megy, stoppolódunk a spot pozícióval: Lejáratkor a nyereségünk annyi lesz, amennyi a lebegő profit az 1,28-as és 1,30-as, új spot pozícióinkon és a kifizetett prémium+stoppolódás költségének különbözete (a költség kb. 300€ minilottal). Világos, hogy akkor járunk rosszul, ha a stoppolódás után az árfolyam 1,31 körülre leesik, és december 18-án is e körül marad. Csak ez jelent veszteséges helyzetet, ha 1,32 felett van az árfolyam, akkor már biztosan nyerünk.
  2. Az EURUSD, 1,31 körül lesz december 18-án: csak nyerünk, némi nyereség lesz az 1,32-es spot shortunkon, és a két opciós lejárat után nyílt spot vételünkön is. A nyereségből persze vonjuk le a 150€ kifizetett prémiumot, de még így is jobbak leszünk, mintha csak a spot 1,3220-as eladásunk lett volna! Világos, hogy akkor járunk rosszul, ha a spot pozíció stoppolódása után esik az árfolyam 1,31 körülre. Csak ez jelent veszteséges helyzetet, ha 1,32 felett van az árfolyam, akkor már biztosan nyerünk..
  3. 1,28 körül lesz az EURUSD december 18-án: az 1,3220-as shortunkon szép nagy profit lesz, az 1,30-as, frissen nyíló longunkon némi veszteség, az 1,28-as friss long pozíció nullás lesz, és le kell vonnunk a 150€ kifizetett prémiumot. Jobban jártunk volna egy sima 1,3220-as spot shorttal, de az előző két eset miatt érdemesebb opciót is kötni a spot short mellé, nem igaz?
  4. 1,28 alatt lesz az EURUSD december 18-án: a két újonnan nyíló long pozíción ugye gyorsabban növekszik a veszteség, mint ahogy a nyereség nő az 1,3220-as shorton. Éppen ezért célszerű lehet kiírni egy eladási opciót (melyen nagy biztonsággal nem veszíthetünk), ha úgy lájuk, nagy eséllyel 1,28 alatt lehet jelentősebb mértékben a devizapár december 18 körül. Így a kiírt eladási opció prémiumával (plusz ugye az 1,3220-as shorttal) is fedezhetjük a majdani két long pozíción termelődött veszteségeket. Ha ezt szeretnénk elkerülni, akkor dupla akkora spot eladást kell nyitnunk kezdetben, mint amekkora az opciós pozíciók mérete. Ezzel viszont nagyobb veszteséggel kell számolnunk, ha stoppolódik idő közben.

Az opciók strike ára természetesen módosítható (így a 4-es szcenárió is elkerülhető lehet), mi jelenleg ezeket látjuk legjobbnak.

Ezeket a verziókat összeszedtük egy képre (kattintással nagyítható)

eurusdopcio1

Világos tehát, hogy több szcenárió esetén is jobban jövünk ki opciós stratégiákkal kombinált spot kereskedéssel, mint csak spot kereskedéssel. Különösen igaz ez akkor, ha a spot pozícióhoz nem használunk stopot (lévén az opciók úgyis fedezik majd a veszteséget, ha elszáll az EURUSD fölfelé). Ehhez persze elegendő tőkénk kell, hogy legyen, nehogy margin call legyen a vége.

Ha november körül az árfolyam 1,3000 körül lenne, az opciókért kifizetett összprémium kevesebb lesz, ha nem számítunk további nagy esésre, szépen növelhetjük várható profitunkat újabb opciók kötésével.

Ha tetszett a cikk, dobjatok egy like-ot itt alul! Ha valamit elszúrtunk, kérdeznétek vagy máshogy látjátok, kommenteljetek!

7 komment

FX opciókról kezdőknek

2013.08.29. 12:26 BPFX

Mi is tulajdonképpen az opció?

Alapvetően nem teljesen kezdőknek javasolt, de igyekszem közérthetően rávilágítani, hogyan és miért érdemes használni. Ebben az írásban tényleg csak az alapokat tisztázzuk, nem lesz bonyolult!

Az opciók előnyei és hátrányai

Előnyök:

- Nincs tőkeáttétel, nyugodtan alhatunk, nem lesz váratlan margin call.

- Nincs váratlan veszteség, mert az előre pontosan kalkulálható (opció vétel esetén). Nyugodtan alszunk ismét.

- Lejáratig bárhova mehet az árfolyam: kijöhetnek váratlan hírek, hétvégi gap, vagy történhetnek hirtelen ármozgások, nem tud a piac kiütni a pozícióból.

- A nyereség potenciálisan sokszorosa lehet az opció prémiumának, azaz költségének.

- Nincs finanszírozási kötelezettség, ha napon túl ”tartjuk” pozíciónkat.

- Kevesebb monitorozást igényel, mint a daytrading, elég csak a lejáratkor figyelni az eseményeket.

- Ebből kifolyólag jóval kevésbé megterhelő mentálisan, hiszen már az első pillanatban bevállaljuk a maximális veszteséget, biztosan nem esünk bele abba a hibába, hogy reménykedünk és elhúzzuk a stoppot, vagy ami még rosszabb kivesszük azt.

Hátrányok:

- Nem fizet kamatot napon túl (Carry trade)

- Idő korlátolt (ez mondjuk előny és hátrány egyszerre)

- Negatívból indulunk, tehát eleget kell mozognia az árfolyamnak, hogy nyereséget érjünk el, de ezért cserébe nem kell stoppot használnunk, azaz nem eshetünk ki a poziból.

Nézzük, miből adódnak ezek a jellegzetességek?

Hagyományos kereskedés esetében, vételi (long) vagy eladási (short) pozíciót nyithatunk. Az opció esetében, négy lehetőségünk van. Vehetünk, vagy eladhatunk (más néven kiírunk) call opciót (vételi lehetőség) vagy put opciót (eladási lehetőség). Ez elsőre zavaros lehet, de kezdőként csak vásárolni fogunk opciót, eladni (kiírni) nem (erre később kitérek miért nem).

Akkor vegyük át mit jelent venni egy opciót. Most már csak két lehetőségünk maradt, ami hasonló, mint a hagyományos kereskedésben. Tehát vehetünk egy call vagy put opciót: nézzük először a call-t.

Call opció vásárlása

Amikor vásárlunk egy call opciót (vételi lehetőséget) nem közvetlenül a terméket vásároljuk meg (például eur/usd), hanem csak a jogát annak, hogy egy bizonyos előre meghatározott áron (ezt strike price -nak hívják, vagy simán strike), és egy előre meghatározott dátumon (ameddig él az opció), megvásároljuk a terméket. Ezért mi fizetünk egy úgynevezett prémiumot, hogy ez menyi és mitől függ, arra még visszatérünk.

Vegyünk egy példát (nem valós piaci, hanem kitalált árakkal, hogy könnyebben lehessen követni):

Eur/usd mondjuk 1.3300 en áll és úgy gondoljuk emelkedni fog két napon belül. Ekkor veszünk egy vételi opciót, 1.3300 strike árral és két napos lejárattal. Kifizetjük a prémiumot, ami tulajdonképpen a vásárlási jog ára. Ezt a protrader kiszámolj nekünk, megadja a letét devizájában és pipben is. Ebben a pillanatban a pozíció vesztesége (P/L): a prémium értéke, az opció ára.

Ha bejön az elképzelésünk és elkezd emelkedni az árfolyam, a pozíciónk akkor kerül pluszba, amikor annyi pipet ment fel az ár, amennyi a prémium értéke (mint már említettem ezt kiírja a program, hogy mennyi pipben). Azt az árszintet, amikor nullába kerülünk hívják breakeven -nek. Ezt az árszintet szintén kiírja a protrader, mielőtt az adott opciót megvennénk. Innentől nyereséges az opció (in the money ITM). Amikor lejár az opció, esetünkben két nap, és az árfolyam a breakeven fölött van, mondjuk 1.3500, egy olyan nyitott long pozíciónk lesz, aminek a belépési ára a strike ár, ebben az esetben 1.3300. Tehát a nyereségünk ekkor pipben a különbözet mínusz a prémium. Ezután már hagyományosként működik a pozíció, lezárhatjuk vagy tehetünk mellé stop és célár megbízásokat.

Ha nem jön be a spekulációnk, akkor a maximális veszteségünk a prémium, vagy másképp fogalmazva az opció ára, amennyit kifizettünk az adott vásárlási jogért.  Függetlenül attól, hogy közben mennyire megy az árfolyam ellenünk. Ha lejáratkor a strike ár alatt van az árfolyam, akkor egyszerűen nem élünk a vételi opciós jogunkkal.

Put opció vásárlása

Ez a verzió lényegében a shortolásnak felel meg. Szó szerint azt jelenti, hogy vásárlunk prémiumért egy eladási (short) opciót. Az előző példából kiindulva 1.3300 az eur/usd és mi az esést tartjuk valószínűbbnek. Vásárolunk eur/usd put opciót 1.3300 strike áron 2 napos lejáratra. (A ProTraderben jellemzően minimum 1 és maximum 177 napos lejáratok közti időpontok érhetőek el). Ha ellenünk megy az árfolyam és két nap alatt nem megy a breakeven ár alá (ez mindig az opció prémiumától függ, hogy mennyi, de a program kiszámolja nekünk), akkor nem élünk az opciós jogunkkal, buktuk ugyan a prémiumot, de ez a maximális veszteségünk bármenyire is ellenünk megy az ár. Ha beszakad, és breakeven ár alá megy az árfolyam, tehát az opció In The Money (ITM), akkor nyereségesek vagyunk.

A platformban tehát így néz ez ki (az idióta fordítást nem mi csináltuk benne...):

opcio4.png

Eddig szó volt call és a put opciók vásárlásáról. Mindkét esetben a maximális veszteségünk a prémium. Ezért kezdőknek mindenképpen ezeket javasoljuk kipróbálni.

Call vagy put opció eladása

A másik két esetben amikor call vagy put opciókat eladunk, vagy más néven kiírunk (hívják még call vagy put shortnak is), akkor lejáratkor a prémiumot mi kapjuk meg, hiszen mi vállalunk kötelezettséget az adott instrumentum vételére vagy eladására. Érdemes megfigyelni, hogy itt nem lehetőségről (vételi vagy eladási jogról) beszélünk, hanem kötelezettségről! A kapott prémium a maximális nyereségünk. Ellenben, ha az árfolyam ellenünk megy (call eladás esetében lefele put eladás esetén fölfele), akkor a veszteségünk korlátlan méretű lehet, épp ezért élesben csak azok próbálják ki, akik pontosan tisztában vannak a következményekkel, kezdőknek semmiképpen sem javasoljuk. A szerepük inkább akkor van, ha különböző opciókat kombinálva, úgynevezett opciós stratégiákat hozunk létre, de erről majd egy külön rész fog szólni, itt csak megemlítjük.

Összefoglalás a különböző típusokról:

opcio3.png

A prémium értéke

Bizonyára felmerült, hogy ez nagyon jól hangzik, de mennyi is az a prémium, amit fizetni kell az opcióért? A választ sajnos nehéz egyszerűen elmagyarázni. Az opciók árazása egy igen bonyolult téma, mélységeiben nem fogunk itt belemenni. Elsősorban függ a lejárat hosszától (egy 2 napos lejárat sokkal olcsóbb mint egy 177 napos). Függ még a strike ár piaci ártól való távolságától és végül függ a piac volatilitásától.

Ezek a fő tényezők, de van még egy csomó egyéb, az opció belső értéke, belső volatilitása, amivel részletesen a Black-Scholes-Merton (BSM) modell foglalkozik, erre külön nem térünk ki, mert a program kiszámolja.

A következő részben, részletesen bemutatjuk a ProTraderben is elérhető komplexebb stratégiákat, melyiket milyen piaci helyzetben érdemes használni. Például, hogyan lehet keresni oldalazó piacon.

Nem mellesleg SMS pozícióinkkal egész jó eredményt érünk el folyamatosan kis kockázattal, szóval nem kell tök egyedül nekivágni a témának. 

Ha valaki szeretné kipróbálni demoban az opciókat, írjon nekünk (info@bpforex.hu), mert az automata demóban nem aktív ez a funkció. Mi készítünk egy személyes demot, akkora összeggel rajta, amivel szeretné az illető.

Vesztenivalód nincs, érdemes kipróbálni.

 

8 komment

Traderpszicho!

2013.08.23. 14:04 BPFX

Egy nagyon általános kérdés talán az általánostól kicsit különböző feldolgozása: hogyan küzdjünk meg saját magunkkal, mely eszközök állnak rendelkezésünkre ebben a "harcban", milyen jelekre kell figyeljünk.

A videó anyaga itt-ott már fellelhető nyomokban a blogon, de talán itt nyer először egységes formát.

Traderpszicho videó! :)

7 komment

A három aranyigazság

2013.08.07. 12:05 BPFX

Az alábbi írás nyári gyakornokunk írása, saját tapasztalatai a kereskedésről. (Sok sikert Dani!)

Számtalan internetes fórumon és weboldalon lehet olvasni csúcs stratégiákról, amik bárkiből könnyedén szuperkereskedőt csinálnak. Sokan önzetlenül ingyen, mások pénzért kínálják csodamódszerüket. Azonban, aki elég rutinos, az tudja, hogy még a legjobb stratégia is használhatatlan a legtöbb ember számára. Először is azért, mert ha nem a személyiségének megfelelő a rendszer, akkor alapból bukásra van ítélve. Erről már volt szó ezen a blogon is. Ha esetleg ez is adott, még akkor is szembe kell nézni azzal a ténnyel, hogy a legtöbb kereskedőt érzelmei akadályozzák meg abban, hogy pontosan kövesse a stratégiáját. A sikeressé válás legfontosabb feltétele, hogy a kereskedő saját érzelmeit kordában tartva, pszichésen felkészülve kereskedjen.


3hands.JPGAz első lépés a megfelelő pszichológia felé, hogy felismerjük mentális gyengeségeinket, ezért éberen kell figyelnünk, hogy egyes érzéseink milyen hatást gyakorolnak ránk a kereskedés során. Tisztában kell lennünk saját pszichológiai nehézségeinkkel ahhoz, hogy le tudjuk őket küzdeni. Ha találunk olyan helyzetet, amikor félelem uralkodik el rajtunk vagy túlzott eufória, akkor a figyelmünket ennek a problémának a leküzdésére tudjuk fordítani. Felismerve ezeket, beláthatjuk, hogy ezeket mi magunk okozzuk, így felelősséget kell értük vállalnunk. Annak tudatában, hogy mi magunk vagyunk a sikerek akadálya, már szabadon szembe tudunk szállni a pszichés nehézségekkel és idővel ki tudjuk őket küszöbölni.

Ezen mentális tudatosság és bizonyos gondolatok megemésztése és megértése hozta meg a fordulatot számomra a kereskedésben. Mint ahogy a kezdeti időszakban a legtöbben, én is komoly nehézségekbe ütköztem, amikor a veszteségtől való túlzott félelmem vagy kapzsiságom miatt hangulatom alapján nyúltam bele a piacba. Mondanom sem kell, hogy ezek többnyire negatívan érintették a számlaegyenlegemet. Ez vezetett arra, hogy elkezdjem tanulmányozni a kereskedési pszichológia hátterét és a már sikeres kereskedőktől ellesve sajátítsam el a szükséges gondolkodásmódot.

Az első és legfontosabb dolog, amit megtanultam, hogy a piacon bármi megtörténhet. Ebből kifolyólag biztosan soha nem fogom tudni megjósolni a mozgásokat, amiből következik, hogyha nem akarom elveszíteni az összes tőkémet, akkor meg kell védenem magam a nagy bukóktól. Ennek legegyszerűbb módja, ha stop megbízásokat használok és csak a számlaméretemnek és kockázattűrő képességemnek megfelelő pénzt kockáztatok. Már ez önmagában megvédheti a legtöbb kereskedőt attól, hogy pikk-pakk lenullázza a számláját. Ki ne hallott volna, már olyanról, aki a „tuti pozícióban” ülve, ami „habár egy picit most korrigál, de mindjárt meglódul a jó irányba”, addig várt, amíg el nem fogyott az összes pénz a számlájáról.

Természetesen ennek alkalmazása után is voltak mínuszos kereskedéseim szép számmal, de már kevésbé tudták megingatni önbizalmamat és számlaegyenlegem. Sajnos, hiába minden erőfeszítés és tökéletes elemzés, vesztes kereskedések mindig lesznek. Ennek elfogadása nehézkes és hosszú folyamat volt és sokáig mérges voltam egy-egy kisebb bukó után is. Az élet más területei arra kondicionálnak bennünket, hogy a nagy bukók egyszerűen elkerülhetők kellő felkészültséggel. Ez azonban nincs így a kereskedésben, ahol még a legsikeresebb kereskedők is időről időre mellé nyúlnak. Nem is érdemes ezért állandó keresésbe fogni a tuti stratégia után, mely 100%-ban nyerőket köt. Tudomásom szerint nincs ilyen, de nincs is rá szükség ahhoz, hogy valaki sikeres legyen és pénzt keressen a kereskedéssel. Azonban érzelmileg, meg kell barátkozzunk ezekkel a veszteségekkel. Megkönnyebbüléssel tudtam ezeket kezelni, amikor úgy kezdtem tekinteni rájuk, mint velejáró költségekre, amik minden egyéb üzleti tevékenységben is felmerülhetnek. Ez a veszteség volt az ára annak, hogy lehetőségem nyíljon a profitok megszerzésére.

Ennek tudatában már nem voltam mérges vagy feszült, amikor egy pozíció ellenem ment és kiütötte a stopomat, mert már tudtam, hogy ezt úgyse kerülhetem el és épp annyira része - talán még fontosabb része is - a kereskedésnek, mint a nyerő pozíciók.

A harmadik arany igazság, ami nekem sokat segített, hogy ne a következő kereskedés kimenetelével foglalkozzunk, hanem tartsuk a figyelmünket a hosszú távú célon. Ez azt jelenti, hogy egy-egy kereskedés kimenetele, ha kontrolláljuk a veszteséget, akkor szinte lényegtelen. Sikerességünket végeredményben az év során nyitott több száz kereskedés fogja meghatározni. Így teljesen felesleges azon mérgelődni, hogy most veszítettünk vagy nyertünk. Sokszor estem korábban abba a hibába, hogy túlkereskedtem magam, vagy hirtelen felindulásból vissza akartam keresni az elvesztett pénzt, mert mégse veszíthetek egymás után ennyiszer, most muszáj nyernem. Mondanom sem kell, ez csak további veszteséghez és mérgelődéshez vezetett. Valószínűleg sokak számára ismerős ez a probléma. Ha meg épp nyertem, akkor a túlzott magabiztosság vett rá arra, hogy meggondolatlanul cselekedjek, ami szintén nem volt kifizetődő. Azonban azzal, hogy objektívan, minden kereskedést csak a nagy puzzle egy kis darabjaként kezdtem kezelni, szinte érdektelenné vált számomra azok kimenetele. Ez nem azt jelenti, hogy nem menedzseltem őket legjobb tudásom szerint, csak nem helyeztem magamra túlzott érzelmi nyomást. Nem lettem már ideges vagy épp kirobbanóan boldog, ha lezáródott a kereskedés, inkább a havi eredményeim egyre szebb alakulásában gyönyörködtem.

Az utolsó gondolat, ami hozzásegített ahhoz, hogy erőfeszítéseimet siker koronázza az volt, hogy a saját kidolgozott stratégiánkat minden körülmény között követni kell. Amikor nyugodtan és érzelemmentesen kidolgoz valaki egy habitusához illő stratégiát, akkor hatalmas lépést tesz arra vonatkozóan, hogy megkönnyítse a kereskedését. Miután már beléptünk a piacra az objektivitásunk oda, és érzelmeink gőz erővel próbálnak minket rávenni arra, hogy szabotáljuk saját kereskedési rendszerünket. Még a legjobb kereskedőkben is felmerülnek ilyen gondolatok néha-néha, de elég rutinosak ahhoz, hogy tudják, hosszú távon az a kifizetődő, ha tökéletesen követik a stratégiájukat. Magabiztosság kell ahhoz, hogy az ember bízzon a felállított rendszerében, de amennyiben teljes mértekben meg tudja ezt tenni, akkor kiküszöbölheti, hogy „érzésből, hasraütés-szerűen” kereskedjen.

Ezek után folyamatosan arra helyeztem a hangsúlyt, hogy tökéletesen kövessen stratégiámat, szép lassan megfontoltan finomítsam azt. Emellett fontos szerepet kapott, hogy érzelmeimet, melyek korábban hátráltattak, folyamatosan megfigyeljem, és ellenőrzés alatt tartsam. Így a kereskedés már többé nem érzelmi hullámvasút, nincsenek nagy fájdalmas bukók, vagy örömtáncos nyerők. Be kell valljam, elveszett az izgalom, ami oly sokakat vonz a tőzsdei kereskedésre. A kereskedés valamelyest unalmasabbá, de egyre sikeresebbé vált számomra. Ezért ha tehetem, akkor az élet más területén keresem az izgalmat és kereskedésben inkább a profitokat gyűjtögetem.

1 komment

Mi várható Bernanke után?

2013.07.03. 22:26 BPFX

Az év hátralévő részenék egyik legmeghatározóbb gazdasági eseménye minden bizonnyal a Fed likviditást csökkentő intézkedéseinek végigvitele lesz, ami a gyakorlatban biztos nagy hullámokat fog kelteni a nemzetközi piacok tengerén. Ennek mértéke és lefolyása kérdéses, azonban egyelőre a piacok pozitívan, a dollár erősödésével reagáltak a kilátásokra, melynek oka, hogy eme intézkedés az amerikai gazdaság javulását tükrözi, ezzel feleslegessé téve a Fed további beavatkozását.

További bizonytalanságot okoz, hogy jövő év januárjával lejár a jelenlegi Fed elnök, Ben Bernanke megbízatása. “Véleményem szerint Ben Bernanke kiváló munkát végzett […] de sokkal tovább volt a pozíciójában, mint szeretett volna és kellett volna neki” nyilatkozta Obama elnök, ami arra enged következtetni, hogy új ember fog kerülni a világgazdaság egyik legbefolyásosabb pozíciójába. Tovább fokozhatja gyanúnkat, hogy Bernanke nem fog részt venni a Jackson Hole-i gazdasági találkozón (ilyesmit egyszer Greenspan csinált még korábban), ahol a világ vezető bankelnökei és közgazdászai gyűlnek össze minden évben. A Fed elnök, mint az esemény fő felszólalója, itt körvonalazta a Fed jövőbeli politikáját az elmúlt években. Ily módon tavaly itt beszélt Bernanke először az esetleges QE3-ról. Sokan azt spekulálják, hogy hiányzásának oka már távozását jelezheti és az esetleges utódja kerülhet kiemelt szerephez.

Az esetleges utódok listája hosszú és egyelőre nincs egyértelmű favorit sem. Obama elnök Ben Bernanke kinevezésénél a Treasury akkori elnökétől, Tim Geithnertől kért tanácsot, ha ez az alkalommal is így jár el és Jack Lew-t kérdezi meg, akkor sem tudunk semmi biztosat mondani. A kinevezés nagyban fog függni attól, hogy az Obama-kormány milyen gazdasági utat képzel el a jövőre nézve, mert ahány felmerült név, annyi féle gazdasági irányvonal kerülhet szóba. Bernanke már megvívta a maga csatáját, hisz a 2008-tól kezdődő válság hatásaival neki kellett megküzdenie, emellett felvázolta a Fed monetáris politikájának jövőjét is, „melynek végigviteléhez, nem feltétlenül van az ő személyére szükség” nyilatkozta az elmúlt időszakban.

A legvalószínűbbnek kikiáltott utód Janet Yellen, aki egy múlt heti szakmai véleménykutatás szerint 65% eséllyel fogja követni Bernanket. Jelenleg a Fed alelnök tisztségét tölti be és komoly szerepet játszott eddig is a Fed döntéshozatalában. Sok tekintetben különleges az ő személye, hisz ő lenne a Fed első női elnöke, ami támogatná Obama nőpártoló politikáját. Másrészt ő a legidősebb a szóba jövő jelöltek közül, ami szintén bizonyos értelemben előny lehet számára, mert így valószínűleg csak egy négyéves időszakot tudna eltölteni a pozíciójában.image_2.jpg

Ben Bernanke hiányában nagy eséllyel Yellen lesz a Jackson Hole-i konferencia fő megszólalója, ami további megerősítés lehet számára az esetleges kinevezéssel kapcsolatban. Valószínűleg az ő személye nem különösebben okozna nagy piaci turbulenciát, sokkal inkább egy csendes átmenetet. Saját megítélésünk szerint is Yellen lehet a befutó, amennyiben Obama elnök nem kíván minket meglepni egy egyébként is bizonytalan időszakban.

A munkanélküliség szakértőjeként Yellen valószínűleg a munkahelyteremtésre helyezne nagyobb hangsúlyt, amellett, hogy a bankok komolyabb regulációját sürgetné. Így sokak szemében a legnagyobb veszély vele kapcsolatban, hogy az esetleges deflációs veszélyekkel nem szállna szembe elég határozottan, ami a gazdaság és a dollár szempontjából is végzetes lehet.

Yellen korábban is erősen támogatta a kötvényvásárlással történő likviditásnövelést, így a Ben Bernanke által elkezdett monetáris politika folytatására lehet számítani. A Goldman Sachs elemzői szerint Yellen irányítása alatt nem emelkednének a kamatlábak egészen 2015 végéig vagy 2016 elejéig. Ezt arra alapozzák, hogy az ő javaslatára kötötték a QE3 megszüntetését a munkanélküliség 6,5% alá való csökkenéséhez. Így arra számíthatunk, hogy jócskán eltolódhat ez a folyamat. Ami a dollár szempontjából azt jelenti, hogy egyelőre nincs ehhez köthető indok az erősödésre, az amerikai gazdaság még bizonytalan, sőt ha figyelembe vesszük az esetleges deflációs veszélyeket, akkor sokkal inkább dollár gyengülésre lehetne számítani.

Természetesen ezzel még nem írhatjuk le a dollárt teljesen. Az USD/JPY keresztet vizsgálva a japán jegybank törekvései nyomán a Jen továbbra is folyamatosan gyengülhet, még egy gyengébb dollárral szemben is. Továbbá, Európában, ahol még alig látni a fényt az alagút végén, a bajok az euró gyengüléséhez vezethetnek, ezzel módosítva a EUR/USD árfolyamot. Ezen gazdaságok bizonytalansága, melyet az is mutat, hogy egyelőre eszük ágában sincs csökkenteni a likviditást a Fed-del ellentétben, ahhoz vezethet, hogy a befektetők a dollárhoz fordulnak jobb híján és a dollár megtarthatja erejét, sőt növelheti is azt.

A másik nagy esélyesként számon tartott Lawrence Summers. Előmenetele, mely magában foglalja, hogy évekig a Világ Bank vezető elemzőjeként tevékenykedett majd a Clinton és Obama kormányok gazdasági életében játszott kiemelkedős szerepet, az egyik legalkalmasabb jelölté teszi erre a kiemelkedő pozícióra. Mégis ellene szól, hogy több botrány szagú esemény övezi karrierjét, mint a Harvard éléről való durva távozása és állami munkája során külső pénzek elfogadása.

image_5.jpg

Amennyiben Summers nyeri el a kinevezést, nyilatkozatai alapján arra következtethetünk, hogy egy középutat képviselne a munkanélküliségi és az inflációs célok elérésében. Ettől függetlenül mindenki egyetért abban, hogy rendkívül határozottan irányítaná a Fed munkáját. Talán ez valamelyest megnyugtatná a piacokat és egyértelműen egy irányba haladhatnának az árfolyamok. Ha Summers egyértelműen a QE3 csökkentése mellett áll ki, akkor a dollár jelentősen erősödhet a kinevezése után.

A találgatások közepette felmerült Stan Fischer neve is, aki az egyik legkülönlegesebb szereplő, mivel jelenleg az Izraeli Központi Bank elnöke. Szakmailag kifogástalan választás lenne, hiszen nemzetközileg elismert szakértője a területének. Az elmúlt években széles elismerés övezte az Izraeli Jegybanknál végzett kiemelkedő munkájáért, mellyel sikerült megfelelő pályára állítania az izraeli gazdaságot. Sokan remélik, hogy Amerikában is hasonló csodákra lenne képes. Az egyedüli bökkenőt az okozhatja, hogy a Szenátus nem feltétlenül fogadna pozitívan egy külföldről érkező szakembert, még ha ennek nem is szabadna gondot okoznia, figyelembe véve, hogy a BoE élére például a Kanadai Nemzeti Bank éléről távozó Mark Carney került. Valószínűleg kezdetben megnyugtathatja a piacokat Fischer és dollár erősödés következhet, ha a piacok is úgy vélik, hogy az amerikai gazdasággal is csodára lehet képes.image_4.jpg

Összefoglalva, biztosat nem tudunk egyelőre mondani a várható Fed elnök személyéről, mert még számos személy is felmerülhet az elkövetkező fél év során. Azonban az biztos, hogy a likviditáscsökkentés továbbra is programon lesz függetlenül attól, hogy épp ki tölti be eme pozíciót. Így arra mindenképpen számíthatunk, hogy minél hamarabb kezdik meg  a likviditáscsökkentést, annál hamarabb gondolhatják azt a kereskedők, hogy az amerikai gazdaság fejlődő pályára állt, ami egyértelműen hajthatja a dollár erősödést.

Kövessetek bennünket a Google csoportban http://www.bpforex.hu/hu/szolgaltatasok/google_hircsoport, ahol a legfrissebb, következő Fed elnökkel kapcsolatos infókat is megosztjuk majd, illetve kereskedjetek velünk: múlt hónapban +13,5%-ot sikerült elérni pozícióinkkal.

Szólj hozzá!

Címkék: Summers Bernanke Fed Stan fischer yellen

Kimoderáltam egy kommentet

2013.06.20. 14:12 BPFX

De mentségemre legyen szólva csak azért, hogy mélyebben és jobban tudjak reagálni rá. Szóval a bizonyos komment az előző posztra született a "Tökös trader és a gyíkarc elemzőre" és így szólt:

"Hát igen ezekre az előre jelzésekre aztán vagyonokat lehet feltenni.Mert aki közzé teszi,az pusztán emberbaráti szeretettel teszi,mert Ő úgyis betegre kereste már magát.Nyissátok az éles számlákat" 

Nos miért moderáltam ki? Több okból kifolyólag, de kezdjük az elején. Tekintsünk el attól egy pillanatra, hogy a kommentelő nem egy pozitív beállítottságú valaki és nyilvánvalóan indulatkommentelő. Van ilyen, ennek még nem kell ekkora feneket keríteni. Nézzük meg inkább mi lappang ebben két mondatban: egy logikai kapcsolat. Azt állítja, hogy azért tesszük közé az elemzéseinket, mert azok értéktelenek, hiszen ha nem lennének azok, akkor már meggazdagodtunk volna, megtartanánk magunknak és röhögnénk a markunkba. 

Nos, kedves kommentelő ez két dologra világít rá: 

1. Te még nem kereskedsz elég régóta éles számlán (vagy egyáltalán nem), és még mindig azt hiszed, hogy létezik a tuti módszer, a Szent Grál, a titkos pénzgyártó stratégia. Bármennyire kiábrándító első hallásra, de sajnos nincs ilyen. Vannak módszerek, amelyek néha működnek, néha nem. Vannak elemzések, amelyek néha eltalálják mi fog történni, néha viszont nagyon nem. A kereskedés egy ÚT, amin menni kell. Gyakorolni kell és mint mindenben itt sem az ötlet számít (a stratégia), hanem a végrehajtás. Nagyon gyakori, hogy valaki elolvas egy módszert, ami másoknak sokat hozott, de neki nem. Ez azért van így, mert nem illeszkedik az emberhez a más által alkotott módszer. A kereskedés egy önismereti tréning és egy önkifejezési forma. Összhangban kell lennie a választott és csiszolgatott módszernek önmagunkkal, a saját pszichés korlátainkkal pont azért, hogy úgy hajtsuk végre a pozíció nyitásokat ÉS a pozíciók menedzselését, amely az a számunkra leginkább elfogadható és hihető. Mindenkinek mást jelent a Szent Grál. Viszont mindannyiunkban van egy. Mi a saját utunkat mutatjuk be.

2. Oké, de miért?!? Miért nem tartjuk meg magunknak és keressük halálra magunkat? Azért, mert ennek a szakmának is létezik szamárlétrája. A csúcs az, amikor valaki több milliárdos (euro, dollár stb.) hedge fund-ot kezel sikeresen, éveken keresztül. nagyon kevesen vannak ezek az emberek.

A tápláléklánc valahogy úgy néz ki, hogy elöl vannak a szingli kisböfik (kisbefektetők), akik vívják a saját harcukat. Majd az évek során ráéreznek és eredményeket kezdenek el elérni, mondjuk éves 20-50% között (előtte persze többször elégetve akár az egész számlát). Majd tegyük fel, hogy ez a kisböfi egy olyan ember, aki élvezi amit csinál és egyre inkább szakmaibb lesz, sokat olvas, nézi a világot és lát/tesztel sok stratégiát és módszert, végül le tudja írni a saját rendszerét, amiről tudja, hogy be is tudja tartani. (közben feltételezzük, hogy nincsenek nagyobb bukkanók a pályán, mondjuk nincs egy -50%-os év). Magabiztosságra tesz szert és eldönti: ő bizony ezzel akar foglalkozni. Elkezdi mások visszaigazolását keresni, hogy tényleg jó irányba halad-e, megosztja a stratégiájának jelzéseit, elemzéseket készít és szignálokat is kiadhat. Ezzel egyébként fix bevételre tesz szert, ami jól jön a nagyon hektikus természetű tőzsdei hozamok mellett, amit ugye nem érdemes túl gyakran kivenni, hogy legyen azért puffer. Ez a fix bevétel nagyban hasonlít a nagy alapkezelők által felszámított menedzsment díjra, ami éves 1-3% a tőkére vetítve és akkor is megkapja, ha veszteséges. Ez segít mentálisan is, anyagilag is hidegen tartani az érzéseket.Ha még mindig minden rózsaszín (és a közben észrevétlenül elillant 3-5 vagy akár több év alatt kitartó volt alanyunk) , akkor csatlakozhat (inasként, ami megint idő mire bizonyít) vagy megalapíthat egy saját vagyonkezelő társaságot, amely nagy lépés, hiszen sok tőke kell hozzá, engedélyek stb..

072911.jpg

Tehát ennek fényében érdemes vizsgálni az eseményeket. Ha valaki a tutit keresi, akkor kaparjon össze pár millió USD-t és fektessen be valamelyik menő hedge fundba (ha beengedik, ami nem valószínű). Ha csak pár ezer  usd van az éles számládon és kipróbáltál már egy-két dolgot, de még keresed az utad, akkor érdemes kipróbálni olyan feltörekvő szolgáltatókat, mint amilyenek mi is vagyunk. Vagy marad az évi 0-5%-os hozam a passzív befektetési formákon, ennél több manapság nagyon ritkán jön össze a hagyományos módszerekkel (bef alapok, stb.).

Nálunk bele lehet tekinteni az ingyenes és több mint ezer fő tagsággal bíró ingyenes Google csoportunkba, ahol naponta 2-3-szor közzétesszük a gondolatainkat. Valakinek ennyi is elég, de valaki szeretne többet, részletesebb infókat. Arra mindenképpen alkalmas, hogy láttassuk, nem hülyeségeket irkálunk, hanem komolyan foglalkozunk a piac történéseivel. Bárki benézhet ide. Aztán persze vannak az elemzéseink, amiben az előző poszt is szólt, ezeket igazán alacsony összegért meg lehet venni, általában 3-4 stoppolódott pozícióból kijön az ára. És ezt is vissza lehet mondani, ha nem tetszik: kockázat nélkül, hiszen visszaadjuk az árát.

Remélem sikerült alaposan kommentálni a kommentet. Legközelebb jó fiú leszek és nem moderálok ki senkit... (remélem)

2 komment

A tökös trader és a gyíkarc elemző

2013.06.10. 11:19 BPFX

Elemző vagy trader? Hogyan egészíti ki egyik a másikat?

Általános tévhit, hogy a jó elemző meg tudja mondani, merre fognak menni az árfolyamok. A valóság az, hogy még Ben Bernanke, Fed elnök sem tudja pontosan, mikor lesz vége a QE3 -nak. A kereskedők többsége azonban arra kíváncsi, merre fognak menni az árfolyamok ahelyett, hogy mi a valószínűbb irány. Gyakran felkapnak egy-egy elemzőt, aki egyszer valami félelmetes, valótlannak tűnő, az általános vélekedéssel ellentétes irányt jósolt és bejött. Emlékezzünk csak Roubini-re, aki a "2008 as válság megjóslója", "jövőbe látó professzor" stb. titulusokat kapott a nemzetközi sajtóban. A kérdést letudhatjuk azzal is, hogy valakinek, aki mindig csak összeomlást jósol, egyszer úgy is bejön. A valóság, mint mindig, sokkal összetettebb.

Tisztázzuk, hogy egy komoly befektetési intézményben, pl.: befektetési bankok, hedge fundok stb…, ahol több százan, akár több ezren dolgoznak, a tevékenységek szigorúan különválnak. Egyrészt munkacsoportokat alakítanak ki instrumentumoknak (eszközosztályoknak) megfelelően (pl.: feltörekvő részvények, nyersanyagok) és mindegyikben megtalálhatóak az elemzők, a kereskedők és gyakran külsős megbízott elemző cégek is. A kereskedő kereskedik, az elemző elemez, és sosem kereskedik. Ezzel nem azt akarjuk mondani, hogy a kereskedő csak egy gép, aki nem ért a piachoz, nincs stratégiája és nem ért az elemzéshez. Ellenkezőleg; nagyon is ért, sőt, mentálisan is nagyon képzettnek kell lennie. De ő a piacot figyeli, együtt lélegzik vele és gyors, higgadt döntéseket hoz. Nincs ideje órákig mérlegeket és makro adatokat bújni, számolni és politikai összefüggéseket keresni, miközben a szeme előtt percről percre változik az árfolyam, a piaci hangulat, amelyre reagálni kell. Ezt teszi meg helyette egy elemző. És még sok minden mást is. A lényeg, hogy kiegészítik egymást, gyakorlatilag a kereskedő keze alá dolgozik azzal, hogy értékes időt és munkát spórol neki, de a végső döntést a kereskedő hozza meg, és ő vállalja a felelősséget.

Alapvetően mindenkinek ugyanaz az információ áll a rendelkezésére. Ez az információ temérdek adatot tartalmaz, melyeknek nagy része lényegtelen egy konkrét elemzői/kereskedői döntés meghozatalában. Az információ jelentős része bonyolult fundamentális érték, adat, amit sok év, piacon eltöltött idő után is könnyű félreértelmezni (elegendő csak megnézni az általános piaci reakciót Bernanke nyilatkozata vagy egy NFP jelentés után, a piac gyakran 180 fokos fordulatot vesz 1-2 órával később).

A tökös trader és a gyíkarc elemző

Mi is sokáig küzdöttünk magunkkal, míg eldöntöttük, hogy inkább elemző vagy inkább trader vér folyik-e az ereinkben. A probléma az, hogy a trader ideál valahogy sokkal népszerűbb, mint az elemző. A hiedelem szerint a  tradernek "csak" tökösnek kell lennie, egy elemzőnek meg sok unalmas undorító házifeladattal kell esténként hazamennie. Amellett, hogy ez nem teljesen van így, ez is egy fontos pszichológiai hiba, amikor látszólag a könnyebb utat választjuk és ezt még igazoljuk is magunknak (én egy tökös trader vagyok/szeretnék lenni, ezért nem is elemzem magam halálra). Mi a BPForex-nél sok év tapasztalatával a hátunk mögött jöttünk rá, hogy a piacok sokszor befolyásolnak minket akaratunkon kívül, belépünk, amikor egyébként nem terveztük, vagy fordítva. Ezért kialakítottunk egy olyan elemzési módszert, amelyről már írtunk itt a blogon: ez a módszer veszi le a vállunkról azokat a terheket, amelyekkel a legkevésbé tudtunk megküzdeni. Nos, most jubilálunk, mert ez a technika már 1 éve bizonyítja, hogy hatékonyan támogatja a kereskedők napi döntéseit: ez a módszer a Heti Iránytű.

Hogy csináltuk? Voltak jó időszakaink, melyeket rendre rossz követett, a nyereségek nagy részét vagy teljes egészét felemésztve, sőt, veszteséges éveket is zártunk az utóbbi 5 év során. Volt, hogy egyszerűen nem bírtuk elviselni a használt stratégia jellegéből adódó 4-5 stoppolódást és persze a jó sorozatban már nem voltunk benne. Figyeltük a ”nagyokat”, a wall street devizapiaci kutyáit, kereskedőit, elemzőit, és próbáltuk ellesni a praktikus fogásokat, melyeket folyamatosan beépítettünk saját elemzési módszerünkbe. Mindent magunknak kellett megtapasztalni, felfedezni, kialakítani. Rengeteg, ”kereskedést oktatók” által tanított leckéről kellett belátnunk, hogy baromság. Sőt, sajnos mi magunk is adtunk tovább olyan ismeretet, melyről azóta kiderült, hogy baromság. Ez van.

image.jpg

Mindvégig ott lebegett azonban a cél a szemünk előtt: egy olyan elemzési technikát szeretnénk kialakítani magunknak, mely nem kerül sok időbe, nem emészti fel az élet más területére szánt időt, nem okoz lelki meghasonlást a követése, nem hágja át - az egyébként nem túl magasan levő - pszichés korlátainkat. Nagyon fontos volt, hogy a célt soha ne veszítsük szem elől, ellenkező esetben örökös stratégiatesztelésre, útkeresésre lennénk ítélve. Sok kereskedő (aki maga elemző is szeretne lenni egyben) hibázik itt, elveszíti a fókuszból a helyes célt. Nem tudja, mi felé halad vagy rossz célt választ, és az életben nem lesz mersze saját véleménye alapján meghúzni a ravaszt, amikor piacra kell lépni. Később pedig emocionális indíttatásból kerül be a könyvbe a megbízás, és csak a szerencsében bízhat, hogy veszteség lesz-e avagy sem.

A célunkat megtartva (nem pénzbeni, nem profitban, nem százalékokban kifejezett cél volt ez, ha jól megfigyelitek), tavaly nyáron kijöttünk az alagútból a fényre, és azóta töretlenül élvezzük a napsütést. Minden kisebb felleg, zápor csak felfrissülést hoz, semmi katasztrófa nem történik. Amit a Heti iránytűben mi csinálunk, az a kő kemény elemzői munka. Semmit sem akarunk megtanítani, korábban leírtak miatt (hiszen mindenki a saját módszerét kell, hogy megtalálja). Azonban rengetegen kereskednek a mi cégünknél és más cégeknél is úgy az emberek, hogy nem tudják, mi az igazi, a helyes céljuk. Nem tudják, hogy az út, amin járnak, gyümölcsöző lesz-e, így nem is képesek bízni saját gondolataikban. Őrület, hogy emberek a munkával keresett pénzüket hajlandóak ilyen módon kockáztatni, gyakorlatilag a puszta szerencsére bízni. Kötelezőnek érezzük, hogy ezeknek a kereskedőknek megmutassuk a mi utunkat. Ha csak a saját önös érdekeinket követjük, akkor is ezt diktálja a logika, hiszen azt szeretnénk, ha nem buknátok el a pénzeteket eszetlenül és gyorsan. Ez senkinek nem jó.

Mikor tekinthetjük úgy, hogy a célunkat elértük? Remek kérdés, minket is foglalkoztat ez. Talán soha nem mondhatjuk azt, hogy minden kívánalmunkat kielégítettük, mindig lehet jobbra, szebbre, többre törekedni. Felfogás, habitus és hozzáállás kérdése lesz csak, hogy mikor elégedsz meg azzal, amid van, amit megszereztél magadnak. Addig azonban, amíg nem tudhatsz magadénak egy olyan elemzési rendszert, mely a kereskedőként meghatározott, helyes célodhoz vezető utat jelöli ki, egyáltalán nem lehetsz magabiztos és elégedett a tőzsde világában.

Jelenleg is vannak olyan elemzési módszerek, melyek csábítóak, de kiderül róluk hamar, hogy messzebb sodornak minket a helyes céltól. Mohóság, félelem, elbizonytalanodás, és még lehetne sorolni az okokat, amik miatt hajlamosak vagyunk hinni ezeknek a téves utaknak. Fontos, hogy kellő időben (nem túl korán, nehogy egy jó módszert dobjunk a kukába) elhagyjuk őket és folytassuk saját magunknak megfelelő utunkat.

Íme az eredménye a Heti iránytű módszernek, amelyet az elemzések szerinti kereskedéssel elérhetett bármelyik előfizetőnk:

blog_tabla_eredmenyek.jpg

Néhány vélemény azok közül, akik saját, helyes céljuk meghatározása érdekében megnézték/nézik ma is elemzési módszerünket:

email1.JPG

email2.JPG

email3_1.JPG

Ha úgy gondolod, nincs még meg a helyes célod vagy nincs meg az út hozzá (nincs stabil elemzési módszered, amire támaszkodhatsz), nézd meg a miénket, és vedd el belőle, ami neked kell! És ami a legfontosabb (vélhetően ez neked is fontos), a tanulópénz legyen minél kevesebb, elkerülni nem lehet, ez bizonyos.

image_1.jpg

A Heti iránytűnk most 25%-kal olcsóbban igénybevehető. Ráadásul, ha nálunk van számlád/nálunk nyitsz számlát, akkor 1 hónapon keresztül bármikor visszakérheted az összeget, ha úgy látod, ez biztosan nem segít az út megtalálásában. http://www.bpforex.hu/hu/szolgaltatasok/heti_iranytu.

Szólj hozzá!

Trédertársi tapasztalatok - Vol3. - A fundamentalista?

2013.05.16. 13:10 BPFX

Kmisi története annyiban más, mint az előző kettő szerzőé, hogy ő a részvénypiacok felől közelített. Ez adott neki talán hitet, hogy ne adja fel az FX kereskedést, hiszen tudott honnan meríteni. A történet természetesen nem nélkülözi a már ismerős elemeket: bukás, felállás, tanulás. Majd megint. Aztán önismereti pofonok. 

Jó kis sztori, olvassátok, merítsetek belőle! Ha van kedvetek, küldjétek el saját történeteiteket, vagy azt, hogy mi az, amire nem számítottatok, amikor belevágtatok a kereskedésbe!

Következzen Misi írása:

„2007-ben, angol nyelvű anyagokban olvastam először a forexről, s vidékiként kissé elszigetelve elkezdtem gyűjteni, rendszerezni az információkat, amik kiegészíthették szakközgazda végzettségemet, s több éves pénzügyi tapasztalatomat.

Hamarosan nyitottam is számlát egy Saxo bankos felülethez, ami bár profi platform, de támogatás hiányában, a 10 ezres minimális kötésméret és nagy spreadek mellett gyorsan megéreztem a bukás ízét.

Ezért brókert váltottam, ekkor jött pl. a Bpforex, ahol tényleg segítőkész emberekkel találkoztam, és a rugalmasan testre szabható Protrader felület is nagyon megtetszett. De kezdetben itt is 10e volt a legkisebb kötésméret, és a Bpforex szolgáltatásai sem jelentettek számomra akkor igazán segítséget, bár manapság pl. a googlegroups infókat kifejezetten jónak tartom. Szóval itt is buktam, nem is keveset.

A technikai elemzésre épülő alapstratégiám viszonylag gyorsan összeállt, s azóta inkább pontosítgattam, mint változtattam rajta. Mégis vegyes, inkább negatív eredmények születtek, pedig közben már microlotokkal is tudtam tradelni.

Eleinte azt hittem, hogy a bróker vadássza le mindig a stopjaimat. De mivel más éles, mt4-es számlán is hasonló mozgásokat láttam, így valószínűleg ez nem állja meg minden esetben a helyét.

Gondoltam arra is persze, hogy a bukás a tapasztalatlanságomon múlik. Ezért folyamatosan tanultam, kísérleteztem, s annak eredményeit kezdetben Wik blogján igyekeztem megosztani, megvitatni másokkal, ill. 2010-től saját weboldalon rendszereztem ingyen a szerintem értékes információkat.

Nekem tehát a máshol drága oktatásokon bemutatott, technikai elemzésre és hagyományos kockázatkezelésre épülő alapstratégiák, az abból származó signalok, robotok nem bizonyultak sikeresnek, sőt óvatosságra késztettek, s ezt egy idő után kommentjeimben is leírtam, mikor vérlázítóan manipulatív reklámokba botlottam.

De nem népszerű dolog széllel szemben menni, így legalább egy tucatszor gondoltam már úgy, hogy feladom a nyilvános írogatást, és cipész maradjon a kaptafánál módon befejezem a forexezést is.

Ám továbbra is foglalkoztatott, hogy mégis hogy lehet az, hogy részvényekkel kevesebb elemzéssel is tudtam eredményesebben kereskedni, fx-en viszont komolyabb háttérrel is meg kell, hogy elégedjek 50%-os találati valószínűséggel és sorozatos veszteségekkel?

A válasz egyszerűnek tűnt: a részvényeket klasszikus befektetői szemlélettel, fundamentális alapon is elemzem, mielőtt döntök vásárlás, eladás mellett.  

Tehát el kellett vetnem néhány tabut, amit az online technicisták előszeretettel hirdetnek.

Oké, de hogyan lehet pl. egy devizapár fundamentumait, belső értékét meghatározni és beépíteni a kereskedésbe? Belekerült megint néhány hónapomba, míg rájöttem egy kézenfekvő egyedi megoldásra.

Következő lépés a money management, a kockázatkezelés a közismerttől eltérő testre szabása volt. Sikerült egy olyan rendszert felépíteni, aminek létjogosultságát a befektetői szemlélet, és egyes pénzügyi szolgáltatók működési modellje is igazolja.

Végül a tőzsdepszichológia témában is találtam egy használható elméletet, ami segít egyedül átlendülni a holtpontokon.

Tavaly volt egy éles tesztidőszakom, amikor szigorúan betartva saját fund-tech szabályaimat számomra is meglepő eredmény született: 5 hónapon keresztül, 260 kereskedés, 97% találati arány mellett, napi 1-3%, havi szinten akár 10-30% eredménnyel kereskedtem. Ez nekem már több, mint ígéretes.

5 hónap után viszont éreztem a túltradelés jeleit, így visszavettem a tempóból. De erre tudok építeni.

A rendszerem annyira eltérő a hagyományos technikai elemzésre épülő oktatásoktól, hogy csak kevesen értik/hiszik el, mikor a tapasztalatokról írok. Így leépítettem a weboldalam, lassan kivonulok a felesleges fórumos vitákból is. Tanácsot szívesen adok azoknak, aki ilyesmire komolyan kíváncsi. Akár oktathatnám is, de a fene se fog marketingben versenyezni más gurukkal.

Már nem tudnék/akarok a közismert módon kereskedni, és egyre kevésbé szeretnék bárkinek bármit is bizonygatni. A kihívás számomra az, hogy egyre nagyobb pozíciókkal és hosszabb időtávon hozzam a magamtól elvárt eredményt. Sőt, mellette szeretnék még fundamentálisan belemélyedni az árupiacba, a kötvényekbe is…

Tanulság? „ A stílus maga az ember.” – Bruce Lee. No meg jó pap is holtig tanul. És nem az a lényeg, hányszor kerülsz padlóra, hanem, hogy képes vagy-e felállni.”

6 komment

Trédertársi tapasztalatok - Vol2. - A 3 aranyszabály

2013.05.06. 10:05 BPFX

Egy régi ügyfelünk - Victor - gondolatait olvashatjátok alant, változtatás nélkül. Ha visszacsengenek igazságok az előző posztról, az nem a véletlen műve! Ugyanúgy, mint az előző írás esetén, kijelöltem vastaggal a lényeges mondanivalókat.

**************************************************************

Forex, avagy a Trading művészete (szerintem)

2009 nyarán egyre jobban elkezdett érdekelni az Online Forex (Tőzsde) világa. Látva a világban történt változásokat,elgondolkodtam a lehetséges pénzkeresési lehetőségeken és mivel sohasem dolgoztam másnak (csak saját cégeim voltak) így nem maradt más mint a Forex Tőzsde. Pénzt csak pénzből lehet csinálni (az örök igazság szerint)

Forex :
2009 tavaszán megbíztam a forexrobotok.hu üzemeltetőjét egy online számla nyitásával amin elhelyeztem 500,000.- forintot, továbbá megbíztam Őt a számla kezelésével. Én csak nézegettem a rendszert, de nem kötöttem. 3 hónap alatt sikeresen lenullázta a számlát. Majd a saját pénzéből feltöltötte újra a számlámat, de végül ez is elúszott 2 hónap alatt. Ezen idő csak arra volt jó, hogy láttam a rendszer működését, láttam más hogyan csinálja.

Elkezdtem keresgetni a nekem legmegfelelőbb szoftvert. Letöltöttem vagy 10 cég rendszerét (FXCM-től az Erste-ig),de nekem a legjobban a BpForex Protrader jött be. Az általam kitalált stratégiához ez adta a legjobb információkat,ezzel kellett a legkevesebbet kínlódni. A mai napig ezt használom ,lehet hogy van sokkal jobb, de ez számomra megfelelő.

Tőzsdei (Forex) Valós kereskedés:
Indítottam egy valós számlát 10,000 usd-vel és elkezdtem nyomni. Az első 2 hónap alatt 400% profitot csináltam, napi 2 x 30 perc munkával. (reggel 30 perc elemzés és talán kötés, este ellenőrzés, hogy jó volt-e a gondolat). Aztán jött a padló. Karácsonyra 2,000 usd volt az egyenleg 1 hónap leforgása alatt. Januárban megint feltöltöttem a számlám, nyomtam a megszokott stratégiát, megint csináltam 350%-ot márciusra, majd megint padló. Az igazi gond az volt az egészben, hogy mivel nagyon úgy nézett ki, hogy zseni vagyok, így bevontam még egy nagy rakást pénzt egy másik számlára, mondván majd én kezelem azt is. Így elúszott a sajátom és a másik számla is. Tudom, hogy Én vagyok a hibás, hisz nem használtam stop-ot (roppant szar a gondolat, hogy lehetnek stop-vadász cégek –ahogy ezt tapasztaltam is) és volt olyan amikor más irányú problémák miatt 7-10 napig meg sem néztem a számlákat.

A nagy veszteségek miatt felállítottam egy szabályrendszert magamnak, felírtam egy táblára és ez a monitor mellett függ. Most ez alapján dolgozom, látom, hogy minden működik amit az első percben (éles kereskedési stratégia) felállítottam, látom a sikert és tudom, hogy egyre jobb leszek az idő múlásával. Tudom,hogy 1-2 év múlva ebből szépen meg fogok élni,de ehhez bukni kellett (szerintem és a nagyok szerint is) és újra felállni (akár többször is). Én ma már összesen 2-3 grafikont nézek (DAX és valami Forex) mert ez kielégít, és másrészről az eltelt 4 év alatt megtanultam, hogy a Forex vagyis valutapiac nagyon nagyban függ a kormányoktól, az adott ország nemzeti bankjától, bizonyos pénzcsoportok hozzáállásától és ezen csoportok sajtóhoz való kapcsolatától. Ez így túl sok befolyásoló tényező, túl nagy a rizikófaktor. Mivel nem szeretek 1helyben ülni, így én még mindig a 2*30 percet nyomom. Igaz így elvész rengeteg lehetőség, de nekem ez agyilag sokkal jobb.

Tőzsde – Forex Trading Összegzés:

- a legnagyobb ellenség Te saját magad vagy (ha nem vagy ott agyilag, akkor inkább ne csináld, mert nem lesz jó)

- stop-ot kell használni, ha törik, ha szakad (mert így nem úszik el mindened)

- Ha kitaláltál valamit és jól működik, akkor ragaszkodj hozzá (lehetnek rosszabb időszakok, de akkor az első sor lép életbe)

Nekem jelenleg ez a két gondolat van a táblán:

1, A vagyonom nagy része szerencsejátékból származik. Nem szeretek veszteni, így csak olyanra fogadok, ami 99%-os nyerést garantál. Van olyan, hogy hetekig, hónapokig nem fogadok, van olyan hogy egy héten 10x. (Arnold Rothstein 1920 New York)

2, Aki megérti, mikor szabad harcba bocsátkozni és mikor nem, az győz (Szun Ce Ping Fa /Szun Cu/ –kb 2500 évvel ezelőtt)

Ajánlott irodalom:A sikeres Trading művészete (Birger Schafermeier) szerintem ennél nem kell több

Ajánlott kereskedési csapat: BpForex.hu (magyarok,és segítenek mindenben,ha kell)

******************************************************

Victor írása elolvasható saját site-ján a http://www.fibra.org/forex cím alatt is. köszönjük Victor a dicsérő szavakat!! :)

Szólj hozzá!

Trédertársi tapasztalatok - "Hogy csinálom én?" Vol1.

2013.04.22. 11:40 BPFX

A legutóbbi blogposztot követő kommenteket olvasva kicsit nekikeseredtünk, hogy az emberek mindig sokkal könnyebben találják meg azokat a dolgokat, amelyeken kesereghetnek, mint aminek örülhetnek. Szerintünk a kereskedés is, ahogy az életben minden, fejben dől el, hozzáállás kérdése, ezt szajkózzuk minden fórumon: itt a blogon is, a Google csoportunkban, oktatásainkban stb.

Ekkor jött a fénysugár, és az egyik kedves kommentelő pozitív hozzászólását követően megkértem, hogy írja le ő a saját tapasztalatait, hátha segít vele másoknak. Havasi Zsolt meg is tette, akinek ezúton is köszönet! Tapasztalatai nagyon értékesek, mondanivalója pedig szerintem túlmutat a kereskedésen. 

Ahogy a cím is utal rá, szeretnénk, ha több ilyen sztorit is közzé tudnánk tenni, mert ezek tényleg építőek, visszaadnak a közösségnek és táplálják azt! Tehát aki szeretne ehhez az "építéshez" csatlakozni, küldje el nekünk a saját sztoriját (hogyan buktam nagyokat, de tanultam belőlük, vagy hogyan lettem sztártréder napok alatt) és mi kiposztoljuk.

Most pedig jöjjön Havasi Zsolt írása, változtatás nélkül, mindössze a fő mondanivalókat emeltem ki:

Sokat gondolkodtam azon, mit is írhatnék le, mi lenne az, ami segítene trader társaimnak. Úgy gondoltam leírom azt az utat, amit meg kellett tennem, hogy eljussak egy már értékelhető számlakivonatig - manuális kereskedéssel. :)

2008-ban nyitottam az első éles devizaszámlámat. Előtte már demószámláztam (igaz csak nagyon keveset). Egy tanfolyam elvégzése után éreztem itt az idő, hogy megmutassam környezetemnek, micsoda félelmetes tudás birtokába kerültem. Úgy éreztem, itt a gyors meggazdagodás lehetősége… Ekkor még nem volt egy kiforrott stratégiám. Egyszer ezért kötöttem, egyszer azért, lényegében egy hatalmas káosz volt az egész próbálkozás.

2-3 hónap múlva a végletekig leégetett számlám felett gondolkodtam mi lehet a hiba. Az hamar megfogalmazódott bennem, hogy hiába ismerem az áralakzatokat, hiába rázom ki kisujjból a gyertyaalakzatokat, az egész semmit sem ér, ha nincs egy jó stratégiám, és komoly gyakorlatom. Már 14 éve foglalkozom programozással hivatásszerűen, hobbi szinten meg már 24 éve. Nem csoda hogy még 2008-ban rábukkantam az én új táltos paripámra, a Metatrader/MQL4 vonalra. Gondoltam hiányosságaimat majd agyafúrt robotokkal pótolom. Az első pár robot megírása után nagy örömmel tudattam az egyik sok olvasóval rendelkező bloggal az eredményeimet. Büszke voltam magamra, ezért boldogan tettem fel a backtest eredményét. A válaszok lesújtóak voltak… Többen is megtámadtak, mert a profitgörbém nem egy mértani egyenes volt, ami kb. 45 fokos szögben egyenletesen emelkedik, hanem olyan ronda lépcsős valami… Ekkor írtam utoljára arra a blogra, de máshol is összesen 3-4 bejegyzésem keletkezett forex témában az elmúlt 4 évben. Úgy éreztem nincs szükségem a negatív, lesújtó, érzelmileg leépítő kritikákra. Igaz ekkor és itt ismerkedtem meg egy jó barátommal, aki egy nagyon jó elméleti jelrendszerrel állt elő.

Ezt a jelrendszert leprogramoztam, és az idők során finomítgattam. Megpróbálkoztam még egy éles számlával, természetesen ez már Metatrader felületet jelentett. Elkezdtem újra kereskedni, nagy-nagy lelkesedéssel. De hiába volt egy jó jelrendszerem, ha azt nem tudtam megfelelően használni! Ráadásul tőzsdepszichológiából is megbuktam: „megmagyarázhatatlan” erők mozgatták a kezem, amikor az SL szinteket kivettem/elmozgattam, vagy a pici nyerőben mozgó pozíciómat kizártam. Ráadásul miután volt 2-3 vesztes kötésem, annyira bemérgesedtem, hogy a következő kötést már csak úgy rádobtam a piacra méregből, mindenféle jel és értelem nélkül. Úgy gondoltam itt már csak az egyik jól kitesztelt robotom segíthet. Elindítottam, figyeltem, izgultam, majd belekontárkodtam… A végeredmény: a második leégetett éles számlám.

A harmadik nekirugaszkodás előtt sokat töprengtem a hibáimon. Úgy tűnt a hibát főképp magamban kell keresni. A sikeres kereskedés legnagyobb ellensége én magam voltam! Ha egy trader jól menedzseli a számláját, megfelelően használja a veszteségzárást (SL), betartja a saját stratégiáját, akkor már csak az ego állhat a siker útjában. Az én ego-m hatalmas veszteségeket okozott. Jelenleg is három különböző stratégiát használok kereskedésre, és még a leggyengébb is szépen profitál, ha nem kontárkodok bele. Miután ezen, pár hónapot meditáltam és egy kis időt gyakoroltam újra demó számlán, elkezdtem újra élesben kereskedni. Elővettem egy nagy füzetet, és minden kötésemet lejegyzeteltem bele. Mit, mikor, és miért kötöttem. Ez segített finomítani a kereskedési szokásaimat. Nagyon hasznos kimutatásokat tudtam készíteni belőle. Sajnos a myfxbook regisztrációval pár hónapot elcsúsztam, de talán még így sem néz ki olyan rosszul az eredményem (222db trade):

havasi_1.jpg

A jelrendszerem, belesűrítettem egy indikátorba, amit még hangszintetizátorral is kiegészítettem. Bárhol vagyok a lakásban, angolul bemondja nekem, melyik devizapáron van buy vagy sell lehetőség. Amint ezt meghallom, már loholok is a géphez és 2-3 másodperc mérlegelés után, már helyezem is el a megbízást. Szűk SL-t használok, amit soha nem hagyok ki. TP-t száz esetből csak 1-2 alkalommal állítok be. Megpróbálom a mozgásokat lekövetni az SL-el. Az indikátorom nem módosítja önmagát (mint olyan sok másik a piacon), hanem ahol egyszer jelet adott, az ott is marad. Íme, egy példa az EUR/USD chart-omra, amin egy általam írt info ablak, és az általam írt jelrendszer nyilacskái láthatóak. A gépies női hangot meg képzeljétek el… :) (A chart-ról leszedtem minden támasz/ellenállás és egyéb firkát, hogy átláthatóbb legyen.)

 havasi_2.jpg 

Mindig csak H1-en kereskedek. Minden hétvégén átnézem azt a 10-12 devizapárt, amit követek (ebből az EUR/USD a legaktívabb) és előkészítem a következő kereskedési hetem. A „pontos” támasz/ellenállás szintek meghatározása nagyon fontos mind a három stratégiám szempontjából. Mindig van egy kitűzött célom. Volt, amikor pl.: 50% profit lett a cél, volt amikor 100%, és így tovább. Nem kapkodok. Van olyan nap, hogy 4-5 pozíciót is kihelyezek a piacra, de van olyan napom, hogy egyet sem. Annak ellenére, hogy sok időt töltök a gépem közelében, előfordul (elég gyakran :( ) hogy az igazán jó pozíciók akkor úsznak el az árral, amikor én alszok (pl. reggel 5 és 6 között), vagy amikor kimegyek a kertbe levegőzni egy órácskára. De hibákat is vétek néha-néha: nemrég nem kötöttem be a harmadik jelet, mert az első kettő kistoppolódott. Ez a harmadik jel egy 300 pipes kötés lett volna… Szóval van még mit fejlődnöm.

A jelrendszereimet, stratégiámat nem szeretném kivesézni, ezt bocsássátok meg nekem. (A pontos kereskedési stratégiám ismerete csak nagyon kevés tréderen segítene, mert mindenkinek más  és más a kereskedési stílusa, szokásai.) Ha valaki végigolvasta az írásomat szerintem már rájött, nem is ez a legfontosabb a sikeres kereskedéshez. Egy mondatban összefoglalva: A kulcs a sikerhez te magad vagy!

7 komment

Hogy jó legyen a közérzet! EUR/USD stratégia részletesen.

2013.04.12. 11:44 BPFX

Az elmúlt évek tapasztalata egyre inkább abba az irányba mutat, hogy mindennapos manuális kereskedéseink során az indikátor alapú belépési jeleket adó stratégiákat kerülni kell. Pontosabban fogalmazva, manuális kereskedéskor –amikor az érzelmek akarva-akaratlanul is befolyásolják, hogy kötünk-e , illetve hol kötünk – sokkal nagyobb hibafaktort hordoz magában egy indikátor konkrét jelzésére való belépés, mint az, ha az ármozgás dinamikáját próbáljuk meg érezni, együtt lüktetni a piaccal. Ez utóbbi kétségtelenül jobb eredményeket hozott az utóbbi évek során végrehajtott kereskedéseinkben.

Ebben a blogposztban rendhagyó módon egy stratégiát osztunk meg veletek – módosítsátok, alakítsátok nektek megfelelőre, a lényeg, hogy keressetek vele pénzt (a demózás nem fog pénzt hozni, tehát érdemes kis tételekkel éles számlán kötögetni a jelzéseket). Szerintünk a módszer közel van a ”készhez”, de természetesen 1-1 jó ötletet, amivel javítani lehet szívesen fogadunk mi is.

A módszert az EUR/USD devizapárra fejlesztettük ki, ugyanis ez a rendszerünk érzékeny arra, hogy az adott instrumentum a piac mely óráiban hogyan mozog. Nem zárjuk ki, hogy a GBP vagy AUD esetében is meg lehet találni ennek a módszernek az analóg változatát, ami hasonló sikereket hoz, de figyelembe kell venni, hogy az említett devizák máskor és máshogy mozognak, mint az EUR.

A stratégia lényege: Skalpolunk. Megfigyeljük, hogyan mozog az EUR/USD devizapár az európai kereskedési időszakban, 11:00 és 15:00 között.  Ehhez viszonyítunk, és 15:00-kor egyetlen függő megbízást helyezünk el abba az irányba, amely irány meghatározó volt a 11-15 óra közötti időperiódusban (magyarul, ha bullish volt a 4 órás gyertya, longot, ha bearish volt, akkor shortot fogunk kötni).

További megkötés: szeretjük alkalmazni az EUR/USD stratégiáink esetében a pszichológiailag fontos egész és 50-es szinteket (például 1,2700 és 1,2750 vagy 1,2800 és 1,2850). Ezért ezekre a szintekre fogjuk elhelyezni a függő megbízásainkat, azt feltételezzük, hogy ha a piac megpróbálja 15:00 után áttörni ezeket a szinteket (akár stopvadászat, akár más hajtóerő által vezérelve), lesz benne annyi momentum, hogy a kis skalp pozíciónk pozitív eredménnyel záruljon.

Long pozíció elhelyezése:

  1. 15:00-kor magasabban zár az EUR/USD, mint ahol 11:00-kor nyitott.
  2. A 15:00-kori ár 20-22 ponton belülre kell, hogy essen, akár egy 50-es, akár egy kerek árfolyamszinthez (ez a feltétel elhagyható, ha valaki több nyitási lehetőséget szeretne, a találati arány vélhetően némileg romlani fog).
  3. Stop vételt helyezünk el az 50-es vagy egész szinthez, 8 pontos célárral és 25 pontos stoppal.
  4. A függő vételt a következő 4 órában hagyjuk a piacon, ha este 19:00-ig nem teljesül, kivesszük.

Short pozíció elhelyezése:

  1. 15:00-kor alacsonyabban zár az EUR/USD, mint ahol 11:00-kor nyitott.
  2. A 15:00-kori ár 20-22 ponton belülre kell, hogy essen, akár egy 50-es, akár egy kerek árfolyamszinthez (ez a feltétel elhagyható, ha valaki több nyitási lehetőséget szeretne, a találati arány vélhetően némileg romlani fog).
  3. Stop eladást helyezünk el az 50-es vagy egész szinthez, 8 pontos célárral és 25 pontos stoppal.
  4. A függő eladást a következő 4 órában hagyjuk a piacon, ha este 19:00-ig nem teljesül, kivesszük.

Long példa:

EUlong.JPG

Short példa:

EUshort.JPG

Az utóbbi néhány nap lehetőségei:

EUrecent.JPG

A Google csoportban is kereskedtünk nyilvánosan pár pozíciót az utóbbi 1 hónapban (mind nyereséges volt), illetve a 2013-as év első két hónapjának kereskedési lehetőségeit is megosztottuk korábban a csoportban:

EU2013.JPG

A rendszer igen ígéretes, a legjobb benne, hogy hihetetlenül jó közérzetet biztosít a rendkívül magas találati arány miatt! Ha a rendszert kipróbáljátok, és úgy érzitek pár kötés után, hogy valami hiányzik (akár mentális felkészültség), nézzétek meg korlátozott ideig ingyenesen hozzáférhető haladó oktatásunkat!

Sok sikert!

16 komment

Forex: Szerencsejáték? Átverés? A kevesek kiváltsága?

2013.03.13. 14:23 BPFX

Nem tudunk elmenni a Forex piac negatív közmegítélése mellett. Persze ehhez részben hozzájárul a "deviza" szó már alapjaiban gyomorgörcsöt okozó érzelemtársítása, amely a lakás- és autóhitelezés nyomán hagyott keserű szájízt sokaknak.

De válaszolva a fenti kérdésre: sajnos egy kicsit mindegyik. A tőzsdézésnek ez a viszonylag új válfaja gyorsan futott fel és sokakat érintett meg, legfőképpen azért, mert a devizakereskedés tette először lehetővé a kisbefektetők számára az ún. tőkeáttét használatát, amelynek segítségével sokkal nagyobb ügyletek hasznát - és veszteségét - tudjuk elkönyvelni, mint amire effektíve pénzünk lenne. Leegyszerűsítve: hitelre kereskedhetünk, de a brókercég mindig ügyel arra, hogy csak annyi hitelt adjon, amekkorát mindig be bír hajtani rajtunk, hiszen a nála elhelyezett letét erejéig ad hitelt.

blog1.jpg

Nos e fent leírt lehetőség a felelős főleg a címben megjelenő nem túl hízelgő jelzőkért és a negatív általános megítélésért. Hiszen ahogy az egyéb hiteleket, ezt a fajta forrást is felelőtlenül használja a legtöbb lakossági befektető és üres zsebbel távozik a virtuális parkettről. Sőt, alkalmas ez a lehetőség arra is, hogy rövidtávon hatalmas profitokat tegyünk hihetővé, hiszen egy szerény éves 10%-os hozam 30-szoros tőkeáttétet használva máris 300%-t jelent egy évre. Ezeknek az üzeneteknek pedig megint rengeteg ember bedől, minden józanságot félretéve.

Mi a BPForex-nél rengeteget megéltünk a fenti jelenségek mindenfajta formájából és éveken keresztül dolgoztunk azért, hogy egy alternatívát nyújtsunk. Oktatásokkal foglalkoztunk (elindítottuk a teljesen ingyenes Lustaforex sorozatot), próbáltuk és a mai napig próbáljuk átadni a fejünkben nap közben megforduló gondolatokat szintén ingyen a Google Hírcsoportunkban.
Kis lépéseket tettünk ezekkel előre, de a problémát az jelenti, hogy csak egy szűk réteg tud vagy akar napközben a piaccal foglalkozni.

Végül sok kísérletezés után rátaláltunk a Heti Iránytű módszertanára: heti ritmusban elemezzük és követjük a piacokat és már vasárnap kiküldjük előre a várható piaci eseményeket és a rájuk épített kereskedési ötleteket. Az indulás óta eltelt 9 hónapban számunkra is meglepően jó eredményeket értünk el, bőven 60-70%-os találati arányt sikerül produkálnunk. Mindeközben folyamatosan hangsúlyozzuk az iránytűben a tőkeáttétel és a kockázat kezelhető, alacsony szinten tartását a dermesztő veszteségek elkerülése érdekében.

A legfontosabb eredmény pedig az, hogy levesszük az ügyfelek válláról a hétköznapi kereskedési stresszt, az egyébként is feszült hétköznapokból kiemeljük a kereskedési döntésekkel járó mentális terhelést. (Megéri kipróbálni, most 25%-os kedvezménnyel tud élni a lehetőséggel!)

Tanulásra is kiváló eszköz, érdemes egy kis összeget befektetni most - ami várhatóan maximálisan megtérül -, minthogy pár napon (!) belül akár több ezer Eurót elbukjon kereskedési próbálkozásai során.

Összegezve: a forex kereskedés (és általában a tőkeáttétes kereskedés) nem az eszetlen hazardőrök és a szívbajos pánikbetegek műfaja. Ez tény. De az is tény, hogy annyira vágyunk arra, hogy igaz legyen az álom: létezik a gyors meggazdagodás és már kis összegtől bele lehet kezdeni! Tipikus rózsaszínű köd telepedik az egyszeri ember elméjére ekkor, hiszen annyira kevés kapaszkodó maradt. Nem lehet ezért kizárólag őket hibáztatni. Hibásak a mindenféle etikai megfontolásoktól mentes marketing kampányok és a nagyon súlyos lenyúlások is, amelyek sajnos ezt a piacot sem kerülik el.

Lehet itt pénzt keresni, de semmivel sem könnyebb, mint máshol. Talán a "kis összeggel is elkezdheti" előny az, ami megmarad. Ezzel lehet élni.

1 komment

Mindenki figyelmen kívül hagyja ezt a hatalmas piaci jelet?!

2013.02.14. 15:15 BPFX

Világos, hogy Szent Grál a kereskedésben nem létezik. Azt is tudjuk, hogy a technikai elemzés végeredményben hasztalan, hiszen hosszú távon egyik módszer sem teljesíti felül a másikat, nincs lehetőség a kiugrásra. Azt is tudjuk, hogy a fundamentális elemzés is egyszer bejön, egyszer nem. Tehát a kulcs a pluszos kereskedéshez az, mikor szállunk ki a piacról, ha eltaláltuk az irányt, és mikor szállunk ki akkor, ha nem.

Azonban vannak bizonyos múltbeli adatokra épülő minták, amelyek kétségtelenül többször működtek, jelezték előre ugyanazt, mint ahányszor csődöt mondtak.

Például beszélhetünk olyasmiről, hogy amikor egy pénzügyi trend, folyamat olyan erős lett, hogy – nem gazdasági témájú – újságok címlapjára került a téma, akkor kellett kiszállni abból a trendből. Ez a mai napig igaz, akár kisebb időtávon is, gondoljunk csak arra, mennyire bullish volt mindenki az Euróval kapcsolatban 1-2 hete, mikor az 1,3700-át pedzegette az árfolyam.

Ilyen mutató például a luxuscikkekre való költés is, általában igaz, hogy túlzottan nagy piaci önbizalom és optimizmus következtében történik az ilyesmi, és általában nagy fordulópont előtt. A minap a Wall Street Journal-on ez a szalagcím volt olvasható: „What recession? Americans Regain a Craving for Luxury” – szabadfordításban: nincs itt semmiféle recesszió, hisz’ az amerikaiak ismét a luxusra vágynak.

Létezik azonban egy hasonló indikátor, melyet a befektetők – legalábbis a többségük – ismét figyelmen kívül hagynak, ahogy tették ezt 1906 óta. Ez az indikátor pedig a New York Stock Exchange-el kapcsolatos.

December 20-án megjelent a hír, hogy egy fiatal, atlantai áru- és derivatíva tőzsde (Intercontinental Exchange – ICE) megvette az NYSE Euronext-et 8,2 milliárd dollárért. Mi is meglepődtünk ezen, az ICE lényegében start-up vállalkozás a tőzsdéket tekintve, hiszen 2000-ben alapították és csak 2005-től létezik a tőzsdén. Azóta természetesen folyamatosan terjeszkedik, de a decemberi bejelentésig ilyen mértékű üzletet nem bonyolított le. Az ok, hogy miért vásárolták fel az NYSE-et és miért kezd egyre inkább tendenciává válni ez a tőzsdei üzletpolitika most mellékes, nekünk nem ez a fontos jelenleg. Az viszont igen érdekes tény, hogy az elmúlt 120 évben, ha az NYSE iránti érdeklődés rekord magasságokba szökött, következett egy nagy piaci fordulat.

Amikor az NYSE „seat price” (annak ára, hogy valaki ezen a tőzsdén tevékenykedjen) magasra szökött, hamarosan következett egy nagy piaci zakó: 1906, 1929, 1968 és 1987. 1999 augusztusában az NYSE egy tervvel állt elő, tőzsdére akart menni, ez is egy jele volt annak, hogy a kereslet iránta – ezáltal az értéke is – megugrott. Mindannyian tudjuk, mi történt végül 2001-ben a tőzsdéken…Pár hónappal később természetesen az NYSE visszavonulót fújt. 2006-ban végül ténylegesen tőzsdén jegyeztette magát, azt is mondhatjuk, hogy ez volt a lehető legbearishebb jelzése a piacnak. Tudjuk, mi történt 2007-2008 fordulóján (az NYSE részvényára egyébként 2006 novemberében érte el csúcspontját, 2009 márciusáig 87%-ot esett).

Hol vagyunk most? Csak nem kaptunk 15 éven belül egy harmadik, pirosan villogó jelzést az NYSE-től? Az ICE bejelentését tekinthetjük úgy, mint az optimizmus olyan csúcsát, mely piaci csúcspontot (vagy ahhoz közeli állapotot) jelöl. Ja, és ha már az írás elején szalagcímekről volt szó: „Ez lehet egy bull trend kezdete – CEO, Goldman Sachs” – CNBC, február 12.

Heti iránytűnkben nemrég adtuk közre ezt a chartot, egy kis kommentárral, használja mindenki belátása szerint:

SPY


spy500.JPG

Egy kis amerikai indexpiac. Nincs különösebb eladási – de vételi jelünk sem – ezen a charton, pusztán azért közöljük, hogy legyen egy várakozásunk: nagyon óvatosnak kell lenni a grafikon elemzése alapján. Láthatjuk, hogy egy sima Stochastic (12,3,3) mennyire jól jelzi 2009 óta, ha piaci forduló közeleg. Továbbá a fekete vonalakkal határolt csatornák is igen markánsan reprezentálnak támasz-ellenállás szinteket. A Stochastic erősen túlvett tartományban – de még nem alakult ki bearish divergencia, az árfolyam pedig közelít az egyik csatorna tetejéhez. Ez a kombináció 1 hónapon belül jelentős korrekció elindulását vetíti előre. Még nem vagyunk ott, van hely fölfelé a charton, sőt 3-4 hét oldalazgatás is kialakulhat az esés előtt, de csak óvatosan érdemes vételekben gondolkodni az S&P500 esetében, 1560-80 közötti árzónát célozva.

Szólj hozzá!

Mentális fásultság, avagy a bukásba belefáradt trader esete

2013.01.29. 16:51 BPFX

Nézegettem a fórumokat, blogokat a neten a kereskedésről és egy kicsit felgyülemlett bennem a gondolat, így hát kiírtam magamból. Íme.

Miről van szó? Arról, hogy az egyszeri trader nekifekszik a forexnek és elbukja a pénzét. Mindenki látott már ilyet. Aztán esetleg, ha kitartó fajta, megint feltölti a számláját és megint elbukja.

De a második, harmadik kör után mi marad?

Megmondom: a szemét oktató cégek, a még szemetebb brókercégek, a rohadék internet szolgáltató, meg a „régi számítógéppel nem lehet” aranyigazságok. És a mentális fásultság, kiábrándultság.

Sajnos nagyon kevesen próbálnak meg tanulni a saját esetükből. Mit rontottam el és mit tanultam ebből? Ezeket a kérdéseket kevesen teszik fel maguknak. Ezzel nem az oktató cégeket és a brókercégeket akarom védeni (szerintem én lennék az utolsó, aki védené a nagy többségüket), de nem ez a lényeg, és ezt vegyük észre!

Sőt, vegyük sorra pontról pontra.

Szemét oktatócég: Én csak tanulni akartam, de ezek semmit nem adtak, csak elhitették velem, hogy ezt könnyen és egyszerűen lehet csinálni.

Tényleg?!? Hát mit vártunk kérem szépen? Hahó, ők ebből élnek! Milyen meglepő lenne, ha azt mondaná az értékesítő az XYZ autószalonban, hogy ez egy nagyon szép autó, de megbízhatatlan, és vásárlók tömegei hozzák vissza a kocsikat a szervizbe.  Szép erény az őszinteség, de hát meg kell élni valamiből. Szokjunk hozzá, hogy ez a világ így működik és csak a gondolkodó embernek van esélye. Ha elmegyek egy oktató céghez, akkor először utánajárok annak, hogy mit írnak róluk a weben, mélyen magamba nézek és megkérdem magamtól, hogy mit várok ettől: valóban azt, hogy 100ezer Forintért megmondják, hogyan lehetek gazdag? Pfff, no azt nemfogják. Ha tisztességesek, akkor a nehézségekről beszélnek és arról, hogy szerintük hogyan kell leküzdeni azokat. Ha ez nincs benne az oktatási tervben, akkor futás, vissza se nézzünk!

Következő: a szemét brókercég, ellenem kötött, kivette a stopomat, stb. Hát előfordul, kérem szépen! Nem kellett volna a 20-40%-os számlanyitási bónusznak felülni (amit soha az életben nem lehet kivenni egyébként onnan) vagy a „nyisson számlát 100USD-vel és kereskedjen 500szoros tőkeáttéttel” marketing szlogeneknek! 

Két dolgot kell megérteni: 1.) Nincs olyan, hogy pár száz dollárból gyorsan ezreket csinálunk. Gyorsan csak bukta van. 2.) Nézzük már meg azt a brókercéget, ahol számlát nyitunk! Akkor is, ha kevés pénzzel kezdünk el kereskedni, úgy vizsgáljuk meg a brókercéget, hogy 10-ből 7-ről üvölt, hogy korrupt és csak idő kérdése, hogy elszedje a pénzünk. Ha ennyit sem teszünk meg, akkor ne várjunk többet az eredményektől sem.

A technikai feltételeket meg biztosítani kell és kész, továbbá fel kell arra készülni, hogy az a lánc, amelyben számítógép van, bármikor megszakadhat. Ez van, fogadjuk el és könnyebb lesz.

De nem erről van szó. Ennek az írásnak a célja az, hogy rádöbbentse a kezdő és haladó forex kereskedőket arra, hogy a gyors veszteségekért általában csak egy valaki hibáztatható: a trader maga.

Persze a fenti trivialitásokon felül számos hibát véthetünk: nem ismerjük fel időben, ha egy módszer vagy stratégia egyszerűen nem illik hozzánk. Ha van más dolgunk is, mint kereskedni (szerencsés, ha van), akkor ahhoz kell igazítani a kereskedést. Ha család van, gyerekek, akkor figyelembe kell venni, hogy este velük is kell foglalkozni stb. Tehát olyan stratégiák nem jöhetnek szóba, amelyek napon belül bármikor adhatnak jelet és akkor rögtön cselekedni kell. Legtöbben túl gyors, túl gyakori jeleket próbálnak meg figyelembe venni, de nem számolnak a fenti idő tényezőkkel. Továbbá azzal sem számolnak, hogy minden egyes jel döntést, mérlegelést igényel. Ez pedig nagyon fárasztó. A folyamatos stressz, amit a döntéskényszer okoz (no meg persze a lebegő veszteség) olyan alattomosan nyomja le az embert, hogy gyakran esélyünk sincs felvenni ellene a harcot.

Elcsépelt dolog a trade-napló vezetése, de nagyon kevesen vezetik. Még hasznosabb, ha az egyértelmű adatok (mikor mit kereskedtünk, milyen eredménnyel) mellé írjuk, mit éreztünk a pozíciók megnyitásakor, lezárásakor, közben. Például szorongtunk, vagy rossz volt az előérzetünk vagy éppenséggel erősen hittünk a poziban. Érdekes és viszonylag egyértelmű összefüggések fognak kirajzolódni, ha legalább 100-200 kötésen keresztül vizsgáljuk magunkat, mintha a saját magunk pszichológusai lennénk.

Ha fásultnak érezzük magunkat, akkor hagyjuk abba néhány hétre. Úgyis érezni fogjuk, ha ismét készen állunk. Próbáljunk meg közben valamilyen más forrásból pozitív energiával feltöltődni.

Még valami. Szerintem akkor fog menni a kereskedés, ha intellektuális kihívásnak tekinted azt, nem pedig a megélhetés vagy meggazdagodás egyik lehetséges forrásának. El kell engedni ezt a görcsös elgondolást. Megélhetési tőzsdézés nincs vagy legalábbis nem hiszek benne.

Nekünk a BPForex-nél a kedvenc időtáv a hetes ritmus. Szépen hétvégén megnézegetjük a piacokat, előre eldöntjük mi az a 2-3 maximum 4 jel, ami jónak ígérkezik azon a maximum 5-6 piacon, amit figyelünk (figyelembe véve az ismert fundamentumokat is), aztán hét közben ritkán improvizálunk. Ez bejön, mindenki nyugodt, nincs kapkodás. A meglátások ráadásul több mint 60%-a helyesnek bizonyult egy 7 hónapos intervallumon (Heti Iránytű).

Ha improvizálunk, akkor elvisznek az akkori indulatok, érzések, a pillanatnyi hangulat. Ezt nem tudjuk rendesen kontrollálni. Ha be is lépünk ilyenkor valamibe, nagyon kis tőkeáttéttel tesszük, max 2-3-szorosát tesszük rá a rendelkezésre álló marginnak.

Vannak persze impulzívabb kereskedők, akiket pont ez a tötyögés csinálna ki, nekik más jön be és kész. Nincs egy jó módszer. Egy jó hozzáállás van: nyugodtan, hideg fejjel, kapkodásmentesen. Lehetőleg előre megtervezve. Azonnal fel fog tűnni, ha megtaláltuk a hozzánk illeszkedő ritmust, míg ellenkező esetben (ha nem illeszkedő ritmusban kereskedünk) nem feltétlenül tudjuk azonnal megmondani, hogy mi a probléma.

Szóval nincs csüggedés, fásultság! Tessék gondolkodni és mindenki vegye a kezébe saját sorsát! Ez már nem a kommunizmus, meg az iskolapad, nem mondja meg senki, mi a helyes és mi nem. Én sem, ez a blog sem. Mindenki döntse el maga. Ha nem dönt, akkor majd mások döntenek helyette. A pénzéről is…

2 komment

2013-as előretekintés: de mi lesz a Japánokkal?

2013.01.17. 12:33 BPFX

2013-as előre tekintés – 2. rész

Folytatjuk és befejezzük 2013-as várakozásainkról szóló blog bejegyzésünket. Amivel az Eurón és USD-n kívül érdemes foglalkozni jelenleg – mert jelenleg is vannak pontok, amiből ki lehet indulni, illetve hosszabb távra következtetéseket lehet levonni –, az természetesen a JPY. Nagyon fontos megjegyeznünk, hogy a JPY esetében ami pozitív a devizának (tehát erősödik tőle), az jelenleg inkább negatív az ország gazdaságának. Ebben markánsan különbözik a JPY az Eurótól és az USA dollártól.

Japán – Örülj, ha esik az eső, mert ha nem örülsz, akkor is esik.” Japán mondás

Pozitív (a JPY szempontjából):

  • Sok bizonytalanság van a világgazdaságban (ezeknek többségéről említést tettünk az 1. részben), ha a befektetők ezekre fókuszálnak majd, akkor a JPY oltalmába menekülhetnek – persze csak addig, amíg tettekben meg nem nyilvánulnak az új jegybankelnök, Shinzo Abe hangzatos szavai.
  • Az európai és amerikai központi bankok folyamatosan könnyítenek monetáris politikájukon, így gyengén tartják devizáikat, kedvezve a Jennek. A japán jegybank az előrejelzései szerint ezzel az árral próbál majd szembe úszni.
  • A japán kötvények nagy része a japán emberek birtokában van, akik nem szeretnék látni, hogy profitjaik nagy része a Jen gyengülése miatt eltűnik. Így drasztikus Jen gyengítés esetén vélhetően a japánok külföldi papírok felé kacsingatnának, tőke vándorolna ki az országból, a hitelkamatok megemelkednének, a bankok tőkeereje megcsappanna. Veszélyes játék emiatt a JPY túlzott gyengítése.
  • A szavak után a tettek hiánya; ha a soron következő (január 22.) jegybanki kamatdöntéskor nem történik drasztikus változtatás az eddigi kamatdöntésekhez képest (a piac 10 billió Jennel megnövelt eszközvásárlási alapot, a sokat emlegetett 2%-os inflációs cél kitűzését és a jegybank és a kormány közötti szorosabb együttműködési szándék kimondását várja), a JPY ismét erősödésnek indulhat.

Negatív (a JPY szempontjából):

  • Az Abe által hangoztatott 2%-os inflációs cél kijelölése, ennek eléréséig korlátlan likviditásnövelés, monetáris könnyítés – amennyiben valódi tettek követik a szavakat.
  • Shirakawa helyére várhatóan olyan kormányzó kerül, aki sokkal inkább támogatni fogja Abe-t az inflációs cél elérésében.
  • A JPY-t pedig úgy lehet majd még a mostaninál is sokkal jobban meggyengíteni, ha az MOF (pénzügyminisztérium) utasítja majd a jegybankot külföldi papírok vásárlására. Emlékezzünk arra, hogy Aso pénzügyminiszter január 8-án már kifejezte érdeklődését az ESM kötvények iránt. Ez a nyilatkozat annak tükrözése, hogy politikai változás indult meg Japánban, nézzük, mi lesz a következő lépés.
  • US 10 éves államkötvény kamata emelkedő trendben van 2012. december óta, amíg ez fennáll, USD/JPY is emelkedő trendben marad.
  • Technikailag: ha feltételezzük, hogy emelkedő trendben vagyunk, és ennek első hulláma 2012 első negyedévében történt, jelenleg pedig a harmadik hullámban vagyunk, és azt is elfogadjuk, hogy az egészséges trendekben a harmadik hullám kb. kétszerese az első hullámnak, akkor a jelenlegi emelkedés célára (a nagy korrekció előtt) 93,50 környékére tehető. Ettől még elmaradt az ármozgás egyelőre.

Verdikt: A főbb mozgatórugókat soroltuk fel a JPY szempontjából. Több – és ami még fontosabb – hosszabban ható indokot tudtunk a negatív oldalon felsorolni, ráadásul az 1. részben az USD esetében több pozitív indokunk volt. A kettőt egymás mellé téve egyértelmű, hogy a jelenleg birtokunkban levő információk alapján további USD/JPY emelkedést várunk 2013 végéig. 

A várhatóan rövidtávon érvényesülő, JPY erősítő események (pl. amerikai adósságplafon kezelésével kapcsolatos bizonytalanság, a piac túlfűtött várakozása a soron következő BoJ meeting iránt) miatt egy kisebb (jelenlegi 88,50 környéki szintről 200 pontos) korrekcióba való vétellel történő beszállás tűnik lehetségesnek és a legkifizetődőbbnek.

AUD/CAD/NZD/GBP

A nyersanyag dollárok (AUD, CAD, NZD) esetében nincs jelenleg elegendő információnk ahhoz, hogy messzemenő megállapításokat tegyünk a várható irányokról. Egyelőre azt tudjuk mondani, hogy a piaci hangulatnak megfelelő irány várható bennük – jó hangulat esetén erősödés, rossz esetén gyengülés – az USD-vel szemben. Természetesen jelentős technikai szintek megtörése kitűzhet merész célárakat – pl. AUD/USD esetében az 1,0600 megtörése 17 hónapja tartó háromszögből való egyértelmű kitörést jelentene, minimum 1000 pontos emelkedést vetítve előre a következő 1-2 évre.

Hozzátehetjük azt, hogy a kanadai gazdaság ereje, alakulása és - a G10 országokat tekintve - legoptimistább jegybankja várhatóan a CAD jelenlegi erejének fenntartását hozza majd 2013-ban. Bizonytalanság azonban itt is adódhat, az év közepe felé a jelenlegi hawkish jegybankelnök ”átigazol” a britekhez. Lehetséges utódjáról egyelőre nincs információnk.

A GBP szempontjából is érdekes lesz a jegybankelnök váltás. Az elemzők többsége úgy véli, Carney meg fogja lépni a brit alapkamat 0,25%-re csökkentését beiktatását követően. Jelenleg pedig arról van információnk, hogy a 2012-es évben jellemző EURàGBP tőkeáramlások jelentős része megfordult, tőke visszaáramlás zajlik Euróba és európai eszközökbe. Ezek mind a GBP gyengülését vonják maguk után, nem véletlenül jelöltük meg a kitekintés 1. részében az EUR/GBP-t, mint vételi lehetőséget. 0,84-85 közötti szintekre várjuk még 2013 első felében, így ez a trade várhatóan már nem lesz kitéve a brit jegybank elnökváltás bizonytalanságának.

Ezeknek a várakozásainknak szellemiségében folytatjuk továbbra is Heti iránytű sorozatunkat, melyet 2012. augusztus 22-én indítottunk el. Azóta aki követte meglátásainkat, fixen 60 pontos stopot és 90 pontos célárat vállalva minden kereskedési ötletünk esetében 29%-os profitot ért el (ha a 60 pontos stop a teljes tőke 2%-ának felelt meg). Aki velünk tartana, a lenti linken rendelheti meg a Heti iránytűt. 

http://www.bpforex.hu/hu/kereskedesi_eszkozok/heti_iranytu

 

Szólj hozzá!

Mit várunk 2013-ban?

2013.01.12. 21:49 BPFX

2013-as előretekintés – 1. rész

„Az ördög legnagyobb trükkje az volt… hogy elhitette a világgal: nem létezik.” – Közönséges bűnözők

Adósak vagyunk még a 2013-as várakozásaink megírásával, ez a blogbejegyzés hivatott ezt törleszteni. Úgy gondoltuk, érdemes 2013 első két kereskedési hetének alakulását megvárnunk, és jól is döntöttünk, hiszen olyan fejleményeket hozott ez az időszak, melyek alapjaiban határozhatják meg az év egészét (de az első félévet mindenképpen). Vázlatszerűen vesszük végig, egyes főbb devizákat milyen előre látható események fognak befolyásolni és várhatóan milyen irányba.

USA – Az amerikaiakra mindig lehet számítani, hogy helyesen cselekednek – miután kimerítették az összes egyéb lehetőséget. – Winston Churchill

Pozitív:

  • Január első napjaiban sikerült elodázni a fiskális szakadék drasztikus és hirtelen hatásait, így a piac fellélegzett, egyelőre nem foglalkozik ezzel tovább.
  • Jack Lew lesz az új pénzügyminiszter, személye garancia lehet a piacnak arra, hogy a következő nagy követ, az adósságplafont is sikerrel gördítse arrébb a képviselőház -> a bizonytalanság miatt jelenleg ideiglenesen foglalkoztatott munkaerő szép lassan állandóvá válhat a cégeknél.
  • Az FOMC jelenlegi összetételében várhatóan tovább futtatja a korlátlan likviditás injektálását a gazdaságba, hiszen a pesszimista tagok vannak túlsúlyban. Ráadásul a Fed a decemberben kitűzött 6,5%-os munkanélküliségi rátától még messze jár.
  • Általánosan elmondható, hogy a gazdasági fejlődés lassan javul és a munkanélküliség lassan csökken, az új munkahelyek száma hónapról hónapra kvázi állandó ütemmel, lassan növekszik. A korlátlan likviditás biztosítása ezt továbbra is fenntarthatja.
  • Halovány, de a várakozásnál általában jobb vállalati negyedéves jelentések érkeznek. A piacon egyelőre nyomát sem látni annak, hogy a jövő miatt aggódna.
  • Eső aranyár és emelkedő olajár általában jót tesz a részvényáraknak. Jelenleg is ez a helyzet, tehát ez is támogatja a részvényralit.
  • Az osztalékjövedelem sokkal kecsegtetőbb jelenleg, mint a 10 éves állampapírból várható hozam (körülbelül annyira, mint 2009. elején). Ez az egy dolog önmagában elég kell, hogy legyen ahhoz, hogy a 2013-as utat kijelölje, minden más, ami negatívum, csak időszakosan tartó letéréseket okozhat erről az útról.
  • Kína stabilizálódni látszik az utóbbi 1-2 hónapban, Európában pedig sikeresnek tekinthető az EKB határozott fellépése az OMT programmal (eddig egy fillér elköltése nélkül!).

Negatív:

  • Rövidtávon az adósságplafon kezelésével kapcsolatos bizonytalanság.
  • A pénzcsapot valamikor el kell zárnia a Fed-nek, hogyan fog ez megtörténni, pont időben fog-e megtörténni és mi lesz utána? De amíg a zene szól, addig táncolni kell.
  • Geopolitikai kockázat Közel-Keleten (Izrael, Irán ).
  • A Moody’s a legagresszívabb az USA-val kapcsolatban, kilátásba helyezte az ország leértékelését, ha nem látnak jelentős fiskális lépéseket a deficit csökkentése érdekében.

Verdikt: Az amerikai részvénypiacokat tekintve pozitív a várakozásunk 2013-ra. Az első félévben az S&P500 CFD esetében az 1500-as szint tesztelését várjuk, és jelenleg birtokunkban levő információk alapján az 1500 leküzdése után év végére 1570-1600 körülire várjuk az indexet, ezzel párhuzamosan a többi amerikai részvényindexben is emelkedést várunk. Az USD-t tekintve, amíg a Fed korlátlan likviditást biztosít, illetve az optimista piaci hangulat fennmarad, gyengülésre számítunk (kivéve a Jennel szemben, de erről majd később).

EU - Az első és legfontosabb dolog, hogy legyen bátorságunk elkezdeni. – Clemenceau

Pozitív:

  • Határozottan fellépő EKB, az OMT program elindításával új fejezetet nyitott az európai adósságválság kezelésében.
  • Mario Draghi egy év alatt elérte, hogy hasonló státusza legyen a piac szemében, mint Ben Bernanke-nek. Pusztán a szavai elegendőek ahhoz, hogy elérje a célját.
  • A spanyol és olasz kötvénykamatok az OMT program bejelentése óta fokozatosan csökkennek, az aukciók általában jól sikerülnek.
  • A piac elhitte és elhiszi, hogy a finanszírozási gondokkal küszködő országok számára az EKB biztosítja a fedezetet.
  • A viszonylag gyenge Euró segít az olyan cégeknek, melyek a fejlődő országokba exportálnak elsősorban (leginkább Németország profitált a deviza relatív gyengeségéből). A fejlődő országok gazdasági teljesítményének visszapattanása globálisan is pozitívan hat a növekedésre.
  • Jelenleg nem várható újabb kamatvágás az EKB-tól a közeljövőben.
  • 2012. az Euró történetében 2002 óta (amikor az Euró-bull és Dollár-bear piac elkezdődött) a legjobb év volt. 9 hónapban zárt magasabban az USD-vel szemben, mint ahol nyitott (2002-ben ez 10-szer történt meg).
  • Draghi üdvözölte 01.10-ei nyilatkozatában, hogy az Európába beáramló tőke elkezdett növekedni. Pár nappal azelőtt a japánok is jelezték, hogy az ESM kötvények aktív vásárlói szeretnének lenni. A 2012-es évben pedig a befektetők előszeretettel mentették ki pénzeiket Európából és keresték például a GBP nyújtotta menedéket. Az európai helyzet stabilizálódásával ez a folyamat visszafelé látszik megtörténni, a GBP-ből ismét EUR-ba vándorol a pénzek jelentős hányada.

Negatív:

  • Egyre nyílik az olló az északi és déli országok gazdasági teljesítménye között, a fiskális megszorítások csak fokozták az egyébként is munkaerőpiaci gondokkal küszködő déli országok problémáit.
  • Az EU politikusainak nincs jól kigondolt terve az előbbi pontban leírt probléma kezelésére. 2012-ben ugyan fejlődtek a politikusok az együttműködési készség területén, de amint jön majd egy újabb súlyos helyzet, ismét nehézkes lesz annak kezelése. A politikusoknak Clemenceau fenti mondatát kellene ismételniük, mert a tétlenség és tehetetlenség a legrosszabb tulajdonság.
  • Az EKB januárban azt jelezte, részéről a munka be van végezve, innentől kezdve a kormányokon és a politikusokon múlik, hogy merre halad Európa. Az EKB elsődleges célja az árstabilitás megteremtése, a munkanélküliségi problémák egyelőre hidegen hagyják. Rákényszerül-e majd az EKB is egy hasonló pálfordulásra, mint 2012 decemberében a Fed? Ha igen, meg tudja-e majd lépni ezt?
  • Az EU vezető gazdaságainak növekedése is közel nulla, a többieké negatív.
  • A legnagyobb, friss probléma Franciaország lehet. A nemzet újabb leértékelések előtt áll a hitelminősítők által.
  • Svájc az 1,20-as árfolyamgát megvédése érdekében folyamatosan Eurót vásárol. Jelenleg a külföldi devizákban felhalmozott összeg 541 milliárd dollárra tehető, ez nagyságrendileg megegyezik a teljes svájci gazdaság méretével (!). Ennek nagy része Euróban van. Várhatóan ez a folyamat folytatódni fog, tehát a svájci jegybank folyamatosan erősíteni fogja az Eurót. Ez pozitív hatás lenne, mi azonban mégis a negatív oldalon említjük ezt, a következő kockázat miatt: annak érdekében, hogy a hatalmas Euró kitettségét fedezze a jegybank, a portfólió menedzserek úgy gondolták, jó ötlet Jenbe diverzifikálni. Hát Abe színrelépése egy olyan ütést mért erre a portfólióra, mint egy jól irányzott könyökös a fejtetőre. A jegybankok pénzt tudnak nyomtatni, tehát elméletileg nem könyvelhetnek el veszteséget. Azonban ha az EUR/JPY short pozíciót is fedezni kell, az már pénzbeli veszteséget fog okozni. A svájci jegybank kezd hasonlítani egy hedge fund kezelőre, tőkeáttétellel kereskedik, egy kockázat fedezésére újabb kockázatokat vállal, és hamarosan be kell számolnia a befektetők felé (például a svájci embereknek), hogy hogyan adódhatott negyed év leforgása alatt kb. 16,5 milliárd dollárnyi veszteség (egyelőre csak papíron). A devizatartaléka 50 milliárd USD körül mozog, tehát ennek 1/3-át ”égették el” egyetlen negyedév alatt. Úgy tűnik, hogy a svájci jegybank az összes többi jegybank kockázatainak nagy részét magára vállalja, a vonatról pedig nehéz leszállni. Hatalmas kockázatot hordoz tehát, nem csak európai oldalról, hanem globálisan is az SNB ténykedése!

Verdikt: A német gazdaság erőteljes lassulása miatt – de az általánosan jó befektetői hangulatot is figyelembe véve – a Dax-ban nem várunk olyan mértékű emelkedést, mint az amerikai indexekben. Technikailag elemezve a 8100-as árszint elérése lehet 2013 célja. Devizafronton – tekintve, hogy jelenleg az európai vizek nyugodtak és több pozitív tényezőt tudtunk felsorolni, mint negatívat, ráadásul az USD gyengülését várjuk – azt kell mondanunk, hogy mindent összevetve 2013-ban nagyobb esélyét látjuk az 1,40-es EUR/USD árfolyam bekövetkezésének, mint az 1,20-asnak. Várhatóan azonban igencsak göröngyös lesz a devizapár útja idén is, de a megfelelő piaci hangulatban inkább vételek mellett tesszük le a voksunkat.

A fenti pontokat figyelembe véve hiszünk abban, hogy az USD/JPY emelkedésnek még messze nincs vége – a következő részben a japán oldalt is megvizsgáljuk, alátámasztjuk ezt a kijelentést. Természetesen egy egészséges, párszáz pontos korrekció az utóbbi 2 hónap őrült emelkedése után bármikor bekövetkezhet, és ezt megvárjuk, mielőtt Jen eladásba kezdünk. Az Eurót pedig legmagabiztosabban a GBP ellenében várjuk erősödni (a már említett tőke-visszaáramlás miatt).

Jövő héten megvizsgáljuk a JPY és az AUD kilátásait, illetve érintőlegesen a GBP-vel is foglalkozunk még, bár abban a devizában nem sok minden látható előre idén.

Ezeknek a várakozásainknak szellemiségében folytatjuk továbbra is Heti iránytű sorozatunkat, melyet 2012. augusztus 22-én indítottunk el. Azóta, aki követte meglátásainkat, kötésenként fixen 2%-os kockázatot vállalva (60 pontos stoppal és 90 pontos célárral) minden kereskedési ötletünk esetében összesen 29%-os profitot érhetett el. Aki velünk tartana, Emelt csomag keretében automatikusan értesülhet minden vasárnap este a heti várakozásainkról, valamint külön meg is rendelheti a Heti iránytűt. (ideális megoldás a kevés idővel rendelkező, a kötések logiákáját is megérteni kívánó kereskedőknek)

http://www.bpforex.hu/hu/kereskedesi_eszkozok/heti_iranytu

http://www.bpforex.hu/hu/csomagok/emelt_csomag

 

Szólj hozzá!

Címkék: gazdaság árfolyam stratégia tőzsde forex várakozások bernanke svájci 2013 tőzsdei draghi fundament

Az USD/JPY és a Fed

2012.12.10. 13:50 BPFX

Mit jelenthet be a Fed a szerdai FOMC meetingen?

Az Operation Twist program az év végén lejár, a piaci várakozás az, hogy meg fogják ezt hosszabbítani, legfőképp  a fiskális szakadék közelgő veszélye miatt, de a továbbra is 7% feletti munkanélküliségi ráta is alátámasztja ezt a várakozást.

Jelenleg a Fed 45 milliárd $-t költ havonta államkötvényekre, rövid távú eszközök eladásából fedezi ezt. 40 milliárd $-t pedig adósságlevelek megvásárlására költ. Ami várható, hogy megtartja a továbbiakban is ezeket az összegeket, de a jelenlegi Operation Twist keretén belül elköltött 45 milliárd $ más formában kerül elköltésre. Akár a teljes összeg adósságlevelek vásárlására fordítható, ez különösen jól hatna a piacokra. További lehetőség – melyről pletyka szinten lehet hallani a hírforrásokból –, hogy a Fed felállít egy munkanélküliségi ráta célt, ami felett korlátlan mennyiségben folytatódik a monetáris könnyítés. Eddig a Fed azt mondta, adott időpontig végtelenül alacsonyan tartják az alapkamatot, miért ne helyettesítenék ezt a dátumot egy munkanélküliségi ráta céllal, mondjuk 6,5%-kal? Végeredményben ez a kommunikációs váltás is nagyon bullish esemény lenne, a piac pontosan tudná, meddig számíthat korlátlan monetáris könnyítésekre. Ha a Fed tartja magát a kommunikációjában ahhoz, hogy elsődlegesen az infláció kézben tartása a célja, azt várhatóan rosszabbul fogadja majd a piac.

Az egyik piaci lehetőségünk tehát a Fed várható bejelentésére felkészülni az USD/JPY vétel. A Fed legvalószínűbb, hogy középutat választ majd, folytatja a monetáris könnyítést, de nem hajt végre drasztikus változtatást sem az eszközökben sem a kommunikációban. Ez pedig átmeneti USD gyengülést hozhat, mielőtt a devizapár folytatja útját 85,00 felé (ne feledjük, jövőre a japán választás is megtörténik). Ráadásul, ha a fiskális szakadékkal kapcsolatban kielégítő megállapodás születik még karácsony előtt (akár egy átmeneti, kisebb megállapodás, amely a jövőre várható nagyobb megállapodást készíti elő a Kongresszusban), az USD/JPY véleményünk szerint megint csak felfelé várható.

Tehát a Fed bejelentése miatt várható, rövid távú USD gyengülést látjuk érdemesnek kihasználni 81,50 környékén, 80,75 körülre helyezett stoppal, célozva a 83,00, majd hosszabb távon 85,00 árszinteket.

Szólj hozzá!

Kína gazdasági és piaci hatása (2. rész)

2012.11.14. 14:24 BPFX

A tegnapi részben bemutatott politikai irány, bizonytalanság és várható reformok után vizsgáljuk meg, milyen piaci hatásai lehetnek ezeknek, szintén a Goldman Sachs elemzése nyomán. „A kiigazítások, foltozások visszaállíthatják a bizalmat, de a befektetők addig nem fogják jelentősen újraárazni a piacot, amíg konkrét haladást nem látnak a reformok terén… de a reformok talán nem minden szektornak lesznek kedvezőek.”

FX: USD/CNH nagyobb rugalmasságot és volatilitást mutatott az utóbbi 12 hónapban. 2012 áprilisában a Yüan kereskedési sávját kiszélesítették, melyet a devizapár először 2012 őszén használt ki teljes mértékében. Ezeket a fejleményeket kis, előre mutató lépéseknek tekintjük a CNH reformjában, az új vezetés pedig várhatóan ebben az irányban halad tovább. (A platformjainkban kereskedhető az USD/CNH és CNH/JPY devizapár is!)

Kamatlábak: az USA és a többi, vezető fejlett ország hosszú távú kamatlábait befolyásolhatja a vezetésváltás, ha gazdaságpolitikájukban éles fordulat következik be (például, ha az új vezetés jelentős monetáris könnyítés mellett dönt, a kínai növekedés erősödésével kapcsolatos várakozások pozitívan érintik majd a globális gazdasági növekedést is).

Hitel: várhatóan nyomott hatása lesz a vezetésváltásnak a hitelpiacokra, globálisan és Ázsiát tekintve is. A politikai bizonytalanság a jelenlegi hitelpolitika megőrzése mellett szól, míg a gazdasági és társadalmi stabilitás megőrzése továbbra is könnyítő intézkedéseket kíván. Az egyensúly megőrzése szerény gazdasági növekedést vetít előre, amely támogatólag hat majd hitelminősítés szempontjából a ciklikusan kiszolgáltatott cégekre.

Tőke: Úgy gondoljuk, a befektetők hite a strukturális reformok felé igen kevés a következő negyedéveket tekintve. Az A-részvényekbe fektetők pesszimisták a gazdasági növekedéssel kapcsolatban, így bármilyen növekedésre irányuló reformintézkedés az új vezetés részéről komolyan megemelné a részvények árát.

Árupiac: rövidtávon a hatalomátadás várhatóan kevés hatással lesz a nyersanyagpiacra (kereslet, kínálat és árak tekintetében). A kínai gazdaság átalakítása exportvezéreltből fogyasztásvezéreltté azonban hatalmas közép-távú hatással bírna a nyersanyagokra. A kínai gazdasági növekedés kevésbé lenne nyersanyagcentrikus, sokkal inkább nyugatias. A relatív nyertesek lehetnek az alumínium (autók, csomagolás) és nikkel (rozsdamentes acél), bár a kínálat megnövekedése vélhetően tompítaná a hatást mindkét piacon. Az energiaforrások tekintetében a gázolaj (szállítás), dízel és jet üzemanyag lehet nyertes, az ipari tüzelőanyagok kárára (petrolkémia). A hangsúly megmarad a jelenlegi 5 éves energiaterven és ez támogatja majd a természetes földgáz iránti keresletet, melyet a szállításban és energia előállításban használnak majd fel a szigorúbb károsanyag-kibocsájtási/környezetvédelmi szabályok miatt. A folyamatosan növekvő bevételek várhatóan megemelik a fehérjefogyasztást (húsipar) és a szójabab is nyertes lehet a felvirágzó, ipari disznótenyésztés hatására.

 

… A befektetők egyre inkább aggódnak a Kínában tapasztalt gyors hitelállomány növekedés miatt a 2008-as válság óta, méginkább azon, mennyire hatékonyan osztották ki a bankok a hiteleket. Az új vezetésnek inkább előbb, mint utóbb kell megnyugtatnia a befektetőket, hiszen a privát szektor vélhetően kulcsfontosságú szerephez jut Kína jövőjét illetően.

A 7 legfontosabb teendő, mely megalapozza az utat a szebb jövő felé

1, Árszabályozás visszafogása: piaci árazás felé való eltolódás, különösen az olaj, nyersanyagok és szolgáltatások (pl. légitársaságok) terén.

2, Adóreform: a privátszféra adóterheinek csökkentése, indirekt adóktól a direkt adók felé való haladás (vagyon- és tulajdon alapú adók).

3, Energiatakarékosság: szigorúbb kibocsátási előírások, alacsony energiafogyasztás, zöld termékek támogatása.

4, Társadalombiztosítási háló és egészségügyi reformok: nyugdíjreform, szociális ellátás, oktatási reform, egészségügyi reform.

5, Pénzügyi szektor szabályozottságának enyhítése: kamatszabályozás csökkentése, biztosítási befektetési lehetőségek liberalizációja… stb.

6, Pénzügyi szektor megújítása: vállalati- és önkormányzati kötvénypiacok, új termékek.

7, Vasút újraszervezése: A Vasúti Minisztériumot fel kell osztani több részre a szabályozás és üzemeltetés szétválasztásához és meg kell alapozni a piacvezérelt, fenntartható szervezetek számára az utat.

Végül, a Goldman ügyfeleinek informális, nem reprezentatív véleménykutatása alapján a várakozások a reformokkal kapcsolatban alacsonyak… Lesz-e min meglepődniük?

Forrás: Goldman Sachs

6 komment

Kína politikai folyamatai - A sokkal fontosabb választás...

2012.11.13. 15:53 BPFX

Sokan vannak (például a Goldman Sachs), akik szerint a napokban az amerikai elnökválasztásnál is fontosabb választás zajlik a világ túlsó felén, Kínában.  Nem csak azért, mert politikai irányváltást hozhat egy olyan országban, mely idő közben a világ egyik gazdasági óriása lett, hanem azért is, mert jelentős társadalmi és gazdasági bizonytalanságok idejében történik. E fontos esemény előestélyén nézzük meg a Goldman Sachs Cheng Li-vel, a Brookings Intézet kutatójával készített interjúja alapján, hogyan is néz ki az ázsiai ország politikai szerkezete:

A 18. Kongresszuson minden vezető tisztséget betöltő egyén (politikai-, gazdasági-, pénzügyi-, külpolitikai-, hadi- és belügyekkel foglalkozó) leváltásra kerül… Három oka van annak, miért lesz különösen fontos a mostani vezetésváltás:

-          Ez az első eset, hogy a váltások akkor történnek, amikor Kína vezető gazdasági hatalom, a világ második legfontosabb gazdasága.

-          A következő vezetők nézeteit, ideológiáit kevéssé érti a világ és kevésbé is ismeri, hiszen az ázsiai országban nincs évekig tartó kampányolás.

-          A korábbi, Po Hszilajjal (Bo Xilai) kapcsolatos botrány (szeptemberben rúgták ki a pártból korrupció és más bűncselekmények miatt) igencsak kockázatossá teszi Kína jövőjét. Ez az eset ugyanis megmutatta a korrupció milyen magas szinteken van jelen a pártban, és a kínai nép megkérdőjelezte, hogyan lehetett több mint 20 évig hatalmon egy ilyen ember. A történet tehát nem feltétlenül Po Hszilajról szól, sokkal inkább a KKP legitimitását vonja kétségbe.

A párt kongresszusa várhatóan november 14-én fejeződik be. A Központi Bizottság (kb. 370 tag) várhatóan az utolsó napon kerül megválasztásra, majd másnap a Bizottság megválasztja a Politbürót (kb. 25 top vezető), a Politbüró bizottságát (7-9 top vezető, a legfelsőbb döntéshozó szerv) és a Főtitkárt (a KKP, a Kínai Népköztársaság és a hadsereg vezetője).

…Nagyjából 100%, hogy Hszi Csin-ping (Xi Jinping) lesz az új Főtitkár és a Népköztársaság elnöke, és Li Keqiang lesz a miniszterelnök és a Politbüró bizottságának második embere.  A további személyi kérdésekben már kevesebb bizonyossággal állíthatok bármit, de véleményem szerint törekedni fognak a leköszönő Hu Csin-tao és a korábbi főtitkár, Csiang Cö-min tábora közötti egyensúlyra, mely  az ”egy párt, két tábor” kifejezésnek megfelelő vezetést fog eredményezni. Ha az egyensúlyt nem tartják meg, a vesztes tábor alá fogja aknázni a teljes politikai rendszer stabilitását.

Amint bejelentik az új pártvezetést , attól a pillanattól kezdve ők lesznek hatalmon. Kínában nincs formális procedúra a hatalom átadására, bár egy 6-12 hónapos „mézeshetek” periódus várhatóan lesz, mely időszak alatt a vesztes tábor is egyöntetűen támogatni fogja a győztes Hszi Csin-pinget, különösen most, amikor egy újabb hatalmi harcot nem engedhet meg magának a párt.

A győztesnek két fő feladata lesz:

-          A jelenlegi gazdasági kihívásokat és a különböző társadalmi csoportok (különösen a középosztály) által megfogalmazott elégedetlen hangokat kezelnie kell strukturális reformokkal. Ezek a privát szektort és a kínai pénzügyi rendszer liberalizálását fogják támogatni, kulcslépés lesz az állami monopóliumok feldarabolása. A bankrendszert is át kell alakítani, várhatóan külföldi bankok beengedésével az országba. A privát szektor számára elérhető hitellehetőségek számát is növelni kell. Természetesen bizonyos körök nagy erőkkel dolgoznak a reformok ellen, de a hatalom – úgy gondolom – minden erejével azon lesz, hogy véghezvigye ezeket az átalakításokat, hiszen a középosztály türelme igencsak véges. A társadalom alsó rétegeivel is kezdeni fognak valamit, szociális jóléti intézkedésekkel, hogy valamilyen reményt adjanak nekik további gazdasági reformok iránt.

-          A második helyen a prioritáslistán a Po Hszilaj sztori miatt kialakult legitimitási kérdés kezelése áll. Várhatóan egy független bíróság létrehozása a legégetőbb feladat, valamint ez egy olyan lépés a politikai reform elején, amely könnyebben megvalósítható, mint a demokrácia hajszolása, hiszen ez utóbbit nyilván sokan megakadályoznák a párton belül, de egy törvények adta szabályok nélküli országban senki sincs biztonságban, tehát mindenki érdeke egy bíróság felállítása. Természetesen a bíróság párttagokból fog állni.

 Ha nem tudnak haladást elérni e két ügyben nagyon rövid időn belül, véleményem szerint nagy gondban lesz a Párt.

Mennyi esélye van egy Tienanmenhez hasonló politikai felkelésnek?

Látom a lehetőségét egy hasonló felkelésnek, de nem gondolom, hogy elkerülhetetlen. A tienanmeni vérengzésnél nagyobb csorbát ütött a Párton a Po Hszilaj eset, a társadalom mégsem reagált hasonló hevességgel. Miért? Ma már több olyan stabilizáló erő van jelen az országban, melyek akkor még nem léteztek. Elsősorban az a tény, hogy a középosztály nem létezett 1989-ben, ma pedig meghatározó társadalmi erő. Másodszor, a jogi szakma sokkal nagyobb, dinamikusabb és függetlenebb, mint akkor. Harmadszor, a média a cenzúra ellenére sokkal kereskedelmibb és befolyásosabb. Negyedszer, több érdekcsoport – külkereskedelmi csoportokat is ideértve – sokkal nagyobb, befolyásosabb és fontosabb, valamint az általános felfogása az embereknek az, hogy Kína növekedési pályán van, nem pedig hanyatlásban.

Ettől függetlenül vannak dolgok, melyek aggodalomra adnak okot; a Po Hszilaj ügy tárgyalása még nem zajlott le, de úgy gondolom, az új vezetésnek néhány éve lesz arra, hogy felülkerekedjen a jelenlegi kihívásokon és jó esélyei vannak egy alulról felfelé történő forradalom megakadályozására.

Úgy gondolom, hogy a következő 10 évben a kínai politikai rendszer merőben megváltozik. Még annak is látom esélyét, hogy 2022-ben már nem lesz hasonló pártkongresszus, helyette egy átláthatóbb, számonkérhető kormányzást és demokratikusabb választásokat fogunk látni a Párton és az országon belül is. Lehetséges, hogy egy hatalmas (mégis erőszakmentes) változás előtt állunk. Némely kínai értelmiségi azt állítja, a kulturális változásokhoz 60 év, gazdasági változásokhoz 6 év szükséges, de politikai változásokhoz 6 nap vagy akár egy hétvége is elegendő.

Forrás: Goldman Sachs

A fenti változások várható gazdasági hatásait, a cikk második részét a következő bejegyzésben olvashatjátok.

Szólj hozzá!

EUR/USD és S&P500 korreláció a vállalati jelentések szakaszában

2012.10.29. 13:15 BPFX

eurusd_sp500.jpg

*forrás: Bloomberg

Ezen a képen az EUR/USD (narancs) és S&P500 (zöld) vonal chartját látjuk. Amit egyből észre lehet venni, az a magas fokú korreláció a kettő között. Számunkra az lényeg most, hogy egymáshoz viszonyított viselkedésüket megvizsgáljuk, így képet kaphatunk arról, merre várható az EUR/USD.

Az S&P500 a nyár folyamán elért egy lokális mélypontot, az őszi rally során pedig túlteljesítette százalékosan mérve az EUR/USD emelkedését. Jól látszik, hogy az S&P500 volt az irányadó, az EUR/USD később követte csak ennek mozgását. A mostani helyzetben pedig azt látjuk, hogy a 3. negyedéves céges adatok és a gyenge bevételi prognózisok keltette csalódás miatt az amerikai index eladási trendbe kezd fordulni (az 1400-as szint letörése jelentené ezt egyértelműen). Az EUR/USD most is késik, mint nyáron, egyelőre jobban tartja magát. Azonban könnyen lehet, hogy az 1400-as S&P500 szint letörése az EUR/USD-t is arra késztetné, hogy 1,2500 felé vegye útját.

Fundamentális indokok erre a spanyol és görög bizonytalanság (a spanyolok a november végi katalán regionális választásokig nem valószínű, hogy mentőövet kérnek, minden jel erre mutat egyelőre, a görögöknél pedig az ellenzék nem támogatja azt a megszorító programot, ami az adósság 2 évvel kiterjesztett rendezésének alapfeltétele lenne), illetve a rosszabbra forduló piaci hangulat és pozitívabb amerikai gazdasági adatok miatt fellépő USD erősödés.

Egy korábbi blogbejegyzésünkben említett EUR/USD várakozásunk egyelőre tehát továbbra is érvényes. 

Szólj hozzá!

Mohón vagy félve kell kereskedni?

2012.10.25. 12:17 BPFX

Remek kis cikk, ezért gondoltuk, hogy megosztjuk Veletek!

Nagy trendeket meglovagolni vagy kis profitokra hajtani nap mint nap? Teljesen mindegy. Pusztán technikai alapon meghozni egy döntést vagy mindig figyelembe venni a fundamentumokat és a piaci sztorikat? Teljesen mindegy.

Két kereskedő, az egyikük mindig a nagy nyerőket keresi, míg a másikuk csipeget a piacról, ugyanoda tud eljutni. Mindkettő profitot tud termelni a számláján, még annak mértéke sem tér el sokban egymástól. Egy játékot többféleképpen lehet játszani.

Vagy folyamatos félelem alatt kereskedünk vagy mohóságtól vezérelve. Ezek nem pejoratív fogalmak a kereskedésben, egészen egyszerűen az emberi viselkedést leíró szavak. A „csipegető” kereskedő soha nem fog több száz pontot keresni egy pozíción, mert nincs meg hozzá az a mentális ereje, hogy tartsa a pozíciót. A jó hír viszont az, hogy nem is nagyon fog 50 pontnál többet veszíteni egy kereskedésen (persze ha megfelelően menedzseli a kockázatot és használ stopot;)). Magyarul, mindig félelemtől vezérelve kereskedik. Boldogan növeli akár 5 ponttal kereskedési számláját. Ez sokaknak borzalmasan hangzik, de ő remekül elvan ezzel.

A nagy nyerőket kereső trader hatalmas türelemmel rendelkezik. Fekszik neki, ha mohóságtól vezérelve kereskedik, és elviseli, hogy a számlaegyenlege jóval nagyobb hullámokkal tarkított, mint az előbbi kereskedőnek. Egyetlen pozíción képes megkeresni ugyanazt az összeget, mint az előbbi trader 50 pozíción.

A lényeg, hogy fel kell ismerned, milyen kereskedő TUDSZ lenni (hogy milyen AKARSZ lenni, az másodlagos, egyelőre el kell felejteni). Kereskedhetsz félelemtől vagy mohóságtól vezérelve, de mindkettőt egyszerre nem fogod tudni csinálni. A legtöbb kezdő trader problémája ez, mohók akarnak lenni, ha profitról van szó, és félnek akkor, ha veszteségről. Ez így nem működik. Ahogy Clint Eastwood is mondta a Piszkos Harry-ben „Egy … ember mindig ismerje a korlátait”. Egy kereskedőnek (vagy valakinek, akinek a pénzét kezelik) hasonlóan ismernie kell.

A cikk Boris Schlossberg munkája.

Szólj hozzá!

Hol marad az EUR optimizmus?

2012.10.04. 15:13 BPFX

Mario Draghi nagyon komolyan gondolja, akárhányszor is arról beszél, hogy az Eurót minden áron meg kell menteni. Úgy tűnik, hogy vannak befektetők is, akik partnerek ebben, elég csak rápillantanunk az EUR/USD utóbbi 2,5 hónapjára. Azonban az Euró erőssége egyelőre még mindig csak rövidtávon igaz, a bearish ciklus még nem szakadt meg.

A Reuters híre szerint az Eurozóna 3 havi PMI adatai - a gyárak korábbi árcsökkentési akcióinak ellenére – olyan rosszak voltak, hogy egyértelműen kijelenthető, a harmadik negyedévben már recesszióban volt az EU. A franciák adják az okot az újabb aggodalomra, hasonló adatuk 3,5 éves mélypontra zuhant.

A hosszú távú Euró-ciklus tehát lefelé mutat még mindig, a jegybanki likviditási akciók ellenére. Az is érdekes, hogy az EKB és a Fed intézkedése után nem sikerült az EUR/USD devizapárt tartósan erősödő pályára állítani, pedig mindkét intézkedés pozitívan kellene, hogy hasson a kockázatvállalásra. A görögökkel kapcsolatban az 1 lépés előre - 2 lépés hátra „cselekvési terv” látszik megvalósulni továbbra is, a spanyolok helyzete (lesz-e mentőöv, lesz-e bóvli kategória?) pedig továbbra is kérdéses, ebben az október 8-ai európai találkozó segíthet majd tisztábban látni. A piacnak egyelőre úgy tűnik, nem lesz türelme megvárni ezt.

Technikailag nézve rövid távon ugyan nem zárható ki egy 1,30-as zónába való felszúrás esélye, azonban úgy tűnik, az eladók felbátorodhatnak. Kétféle ötletet látunk kivitelezhetőnek a lefelé mutató irány lekereskedésére:

 blog1004.jpg

1,2850-et már korábban fontos támasznak határoztuk meg (gyakorlatilag ez alatt beszélünk napos grafikonon is eladási trendről ismét), napos alázárás nem is történt eddig. Ha látnánk 1-2 napos zárást 1,2850 alatt például a jövő héten, az már jelzés arra, hogy az emelkedő trendvonal is le fog törni és irány az 1,2500 (konzervatív célár). Másik forgatókönyv arra az esetre, ha megtörténne még egy felszúrás az árfolyamban, az 1,3000 feletti szinten történő eladás. Gyakorlatilag 1,3000 felett bárhol jónak tartjuk a belépést, 1,3280 környéki stoppal, célár továbbra is 1,2500.

1 komment

Miért gondolta meg magát Bernanke?

2012.09.19. 11:07 BPFX

Bernanke váltott – de miért?

Múlt csütörtöki FOMC meeting után egy furcsa érzésünk volt. Több elemzést is el kellett olvasnunk a bejelentésekkel kapcsolatban, hogy kitisztuljon a kép. A Fed elnök különös módon sokkal kisebb hangsúllyal említette meg az infláció kordában tartását, mint elsődleges monetáris politikai célt, mint azt korábban bármikor. Helyette jóval nagyobb hangsúlyt kapott a munkanélküliség kérdése.

Egyet rögtön hagy jegyezzünk meg: a mostani QE az első, amely rendkívül alacsony inflációs körülmények között kerül elindításra.

A piac a QE3 bejelentése után egyből fölfelé módosította inflációs várakozásait, ami helytálló, és úgy tűnik, hogy a Fed hajlandó lesz tolerálni a 2%-os inflációs célnál magasabb értéket is egy ideig. A mostani kommunikációból legalábbis ez tűnik ki. 1990-es évek óta nem tanúsított egyik vezető jegybank sem hasonló hozzáállást, az általános jegybanki mantra az, hogy az inflációnak a 2%-os cél körül kell lebegnie, ez a monetáris politika elsődleges célja.
A munkanélküliség pedig majd korrigálja saját magát az évek során, Bernanke is ezt a nézetet vallotta még tavasszal egyértelműen. Az előző héten viszont azt jelezte, hogy már nem ért egyet ezzel a megközelítéssel.

A Fed mandátuma mindig is kettős volt, a munkanélküliség lehető legalacsonyabban tartása és az árstabilitás, de ez utóbbi élvezett prioritást minden esetben. Ezt könnyen beláthatjuk, ha a korábbi FOMC nyilatkozatokba beleolvasunk.
”A Bizottság mindig is elsődleges céljának tartja az árstabilitás megőrzését, emellett a munkanélküliség minimumon tartását. A követendő monetáris politikát pedig a Bizottság által kívánt értékektől való eltérés, ennek társadalmi költsége és várható iránya, fejlődése határozza meg…Például, ha az infláció a célérték fölé menne egy kicsivel, mindenképp azon lennénk, hogy a célérték alá hozzuk az inflációt. Azonban, ha a munkanélküliség nagyon magasra rúgna, akkor óvatosabban járnánk el és lassabban térítenénk vissza az inflációt a célértékre.” – januári sajtótájékoztató.

A Republikánusok (Romney) elnöki kampányukban már kifogásolták Bernanke túlzottan inflációkövető monetáris politikáját. Felmerülhet a kérdés: a mostani egyértelmű hangsúlyváltással vajon kinek szeretne imponálni? A Kongresszus felé – ami megszabja számára a kettős mandátumot – továbbra is mondhatja, hogy ennek szellemében jár el, ez valóban így is van. Azonban a fenti januári beszédhez képest most a munkanélküliség rövidtávú eltérésének a fenntartható szinttől egyértelműen nagyobb figyelmet szentel.

A helyzet még különösebb akkor, ha megnézzük, január óta hogyan alakult a munkanélküliség. munkanelk.jpg

Az FOMC szeptemberi várakozása ezzel kapcsolatban semmivel nem rosszabb – sőt, talán javult is valamelyest –, mint januárban. Az inflációs várakozásokban pedig emelkedés történt, ami egyáltalán nem kedvező egy újabb monetáris könnyítés bemutatásának. Miért változtatott mégis Bernanke a nézőpontján? Egyértelműnek tűnik, hogy a munkanélküliséget látja most olyan rossz helyzetben, amely azonnali beavatkozást igényel. Bernanke utalt is pár mondatban a véleményváltásra:

„Milliók hagyták abba a munkakeresést, mert feladták, hogy megfelelő munkahelyet találjanak. Ahogy csökken a régóta munka nélkül levők tudása és kapcsolata a munkaerő piaccal, úgy lesz egyre nehezebb munkát találniuk, amely a nemzet termelési potenciálját csökkenti.”

Közgazdasági nyelvre lefordítva két dologtól fél az elnök: 1,a munkanélküliség szép lassan ciklikusból strukturálissá válhat, így immunis lehet egy idő után a Fed beavatkozásaira is; és 2, a foglalkoztatottság annál súlyosabb mértékben csökken, mint az puszta demográfiai indokokkal alátámasztható lenne. A gazdaság jelenlegi méretéhez képest aggasztóan csökken a produktív és elérhető munkaerő, és ez a folyamat visszafordíthatatlanná is válhat. Erre utalt már korábban – például márciusi beszédében – is, de soha nem ilyen nagy hangsúllyal.

Politikailag megközelítve – és visszatérve a korábbi kérdéshez, miszerint kinek is akar kedvezni a Fed ezzel a váltással – felmerülhet, hogy a hazafias indokokon kívül van-e más is, amiért elindult most a QE3? Vajon felismerte Bernanke a Kongresszus és az Elnök impotenciáját a munkanélküliséggel való harcban? Elképzelhető, hogy végül elfogadta, hogy ő az egyetlen, aki most azonnali megoldást tud nyújtani a gazdaság fellendítésében. Ha a Kongresszus által kijelölt kettős mandátumnak akart volna megfelelni, akkor nem tett volna semmit, hiszen az infláció lassan növekszik a célérték felé, a munkanélküliség pedig esett volna hónapról hónapra, éppen a munkát keresők számának csökkenése miatt. Ez persze negatív dolog, de ha a számokat nézzük – márpedig a monetáris politika célja a számokra irányul –, akkor a ”semmittevés” is célra vezetett volna. A Kongresszus vajon milyen szemmel nézi ezek után Bernanke-t és a Republikánusok változtatnak-e véleményükön (korábban Romney kijelentette, hogy kirúgná Bernanke-t)?

Tehát a Fed változtatott rövidtávra monetáris politikáján. A kettős mandátumának továbbra is eleget tesz, de reaktív módon a munkanélküliség javítását részesíti előnyben. Ez egy hatalmas változás, hiszen a Fed 2% fölötti inflációt is tolerálni fog rövid távon, a piacok előtt pedig más szemszögben fog feltűnni Bernanke. Így végül az is előfordulhat, hogy a QE3 sokkal nagyobb lesz (összegben és időben egyaránt), mint a korábbi QE1 és QE2 programok.

Végül egy kép kommentár nélkül:

chart Q3_1.jpg

Szólj hozzá!

QE3 - mennyire rossz ez az USD-nek?

2012.09.14. 15:07 BPFX

QE3…Downloaded! Mennyire rossz ez az USD-nek?

A BPForex számára meglepő módon Ben Bernanke félretette politikai racionalitását – talán feldühödött Romney kijelentésén, miszerint ő kirúgná a Fed elnököt – és elindította már szeptemberben a QE3-at. Még meglepőbb, hogy Jackson Hole-ban Bernanke amellett érvelt, hogy ha lesz QE3, az vélhetően államkötvény vásárlást céloz majd – ahogy a korábbi mennyiségi könnyítések is -, ennek ellenére az MBS-t (jelzálogjegyet) választotta végül – szerintünk ez bölcs döntés, ha már mindenáron QE3, korábbi blog bejegyzésünkben is említettük, hogy a Fed a lakáspiacot kell, hogy fellendítse.

Minden rózsás tehát egyelőre, de hogyan tovább, meddig gyengülhet az USD és meddig mehet az EUR/USD? Mikor jönnek a színre a japánok, látva a Yen erejét?

2008. november 25-én indult el a QE első verziója, másnap rögtön profitrealizálás indult el, az USD erősödni tudott az EUR-ral szemben, 4 napon keresztül. Aztán természetesen helyreállt a rend, december közepéig tartó nagy rally következett. A Yennel szemben viszont nem tudott erősödni sokáig, 1000 pontot esett az USD árfolyama vele szemben. Persze a QE1 idején több dolog más volt, mint ma: a befektetők nem tudták, mit is jelenthet a Fed mennyiségi könnyítése a gazdaság szempontjából és egy olyan sokkhatás alatt volt a piac a válság begyűrűzésétől, hogy semmiféle fény nem látszott még az alagút végén. Ma nem ez a helyzet, a jegybankok már tisztában vannak azzal, mit kell tenniük a gazdaság élénkítésére (?talán?), a piac pedig bízik bennük. Még egy dolog más ma: az USDJPY japán intervenciós zónában van.

A lenti két charton a függőleges kék csík a QE1 időpontját jelöli.

 blog0914_1.jpg

blog0914_2.jpg

Tehát a QE1-ből azt szűrhetjük le, hogy EURUSD-ben pár napos profitrealizálás felléphet a mennyiségi könnyítés után, de végeredményben az USD gyengül mind a JPY-vel, mind az EUR-ral szemben.

2010. november 3-án elindult a második könnyítés a Fed részéről. A helyzet az volt, hogy a piac – a 2010. szeptember eleji Jackson Hole meeting miatt – már tudta, hogy jön a QE2, tehát bevásároltak mindenből, mire a tényleges program elindult november elején. A helyzet hasonló a maihoz, hiszen a piac – ugyan most nem tudta – számított a QE3-ra, be is vásároltak szépen a szereplők, az USD-t pedig ahol tudták, adták az utóbbi 1 hónapban. 2010. végén az előzetes várakozások és piaci rekaciók miatt a QE2 bejelentése után azonnal hatalmas USD erősödés indult meg EUR-ral szemben, sőt a JPY-vel szemben is…Mi az, ami más a mai helyzetben, mint akkor? Akkor az írek közel álltak az európai mentőöv kikéréséhez, most a spanyolok kerülhetnek hasonló helyzetbe, azonban az EU és az EKB jóval felkészültebb jelenleg, mint akkor. Tehát az EUR-ban az eladói nyomás kisebb is lehet, mint 2010. végén.

A most következő lenti két charton a függőleges kék csík pedig a QE2 időpontját jelöli.

blog0914_3.jpg 

blog0914_4.jpg

Amit levonhatunk a QE2 utáni ármozgásból, hogy mivel a piac számára nem volt meglepetés a monetáris könnyítés, ezért azt beárazták kellőképpen, a profitrealizálás a „tény” megjelenése után szükségszerűen bekövetkezett.

A mai helyzet sokkal inkább a második QE-hez hasonló, annyi különbséggel, hogy véleményünk szerint az USD az Euróval szemben tovább gyengülhet, amennyiben az EU vezetői nem szúrják el a jegybankok által megteremtett jó hangulatot – magyarul nem adnak okot a befektetőknek USD vásárlására, mint menedék. A JPY-vel szemben viszont túlzottan nagy USD gyengülést nem valószínűsítünk, hiszen a befektetők komolyan aggódhatnak, hogy a japán pénzügyminisztérium és a jegybank megjelenik a piacon – bármikor bekövetkezhet –, és villámgyorsan 80,00 fölé küldi a devizapárt. A japánoknál természetesen történt változás a jegybank és a pénzügyminisztérium élén az elmúlt évben, így nincs tapasztalatunk arra vonatkozóan, hogy az új vezetés mennyire aggresszív az intervenciós stratégiáját illetően – egyelőre még csak szóban fenyegetnek.

Egyetlen olyan dolog volt a piacokon, amely megegyezett a QE1 és QE2 esetén is. A részvények és indexek emelkedése töretlenül tartott, több hónapon keresztül, amíg a QE programok aktívak voltak. Ez tehát az irány most is, amelyikben gondolkodni érdemes, ha valaki részvényekkel kereskedik.

A fenti elemzés alapján a kereskedő FX ötlete: USD/JPY függő vétel 76,50, stoppolása 75,50 alatti napos zárás esetén, célár 85,00.

Szólj hozzá!

Indul a szeptemberi pörgés?

2012.09.05. 13:48 BPFX

A nyugis augusztusi tradelgetésnek vége. Szeptember 6-án ugyanis az EKB biztos, hogy hatalmas volatilitást hoz majd a piacokra, mely a szeptember 7-ei NFP jelentéssel, a szeptember 12-ei német alkotmánybírósági döntéssel (az ESM-ről) és a szeptember 13-ai FOMC meetinggel csak tovább fog növekedni.

Képes az EKB felérni a saját maga által támasztott elvárásokhoz?

A piac az EKB-tól sokat vár, mert Draghi kiszivárogtatott szavai – miszerint az EKB minden további nékül készen áll 3 éves kötvényvásárlási programot indítani, és az EU alapszabályával sem ütközik majd ez a program – magasra tették a mércét. Az EKB elsődleges célja most, hogy minél több vevőt vonzzon a spanyol, portugál és olasz kötvénypiacra. A szavak és a remény eddig elegendő volt ehhez (tegnap például a portugál 10 éves kötvénykamat 9% alá esett, 2011 május óta először), de ha ismét bekövetkezik az, amit eddig rendszeresen műveltek az európai vezetők – magyarul a szavakat nem követik tettek -, akkor óriási káosz szabadulhat el a perifériák kötvénypiacain. Ez begyűrűzve a részvénypiacokra, a vezető tőzsdeindexek látványos emelkedéseit is romba döntheti természetesen.

Tehát a piac elvárásai: Draghinak le kell tennie az asztalra a konkrét tervet, hogy hogyan mennek majd végbe a kötvényvásárlások. A kötvényvásárlások táptalajaként pedig 0,5%-ra várja a piac az európai alapkamat csökkentését.

A befektetői nirvánát az jelentené, ha a veszélyben lévő kötvények kamataira felső korlátot szabna ki az EKB. Ennek nem sok esélye van, hiszen a jegybank vélhetően hagyni akar mozgásteret saját magának, így egy mennyiségében rugalmas kötvényvásárlási programot fog bejelenteni, ha lesz egyáltalán kötvényvásárlással kapcsolatos bejelentés. További kérdés az is (melyre vélhetően nem fogunk még választ kapni a szeptember 6-ai ülésen), hogy hogyan módosul majd a kötvényvásárlási program a szeptember 12-ei ESM-mel kapcsolatos német alkotmánybírósági döntés függvényében.

A szeptember 7-ei NFP bejelentés pedig azért rendkívül fontos, mert eldönti a piac számára is egyértelműen, hogy várhat-e szeptember 13-án QE3 bejelentést Bernanke-től. A gyártási ISM adat kedden sorozatban 3. hónapban mutatott 50 alatti értéket, hasonló esetek 2001-ben és 2007-ben történtek, ha ránézünk a tőzsdeindexek grafikonjaira, láthatjuk, hogy milyen irány következett ezek után…Ha pénteken az NFP is gyenge lesz (bőven 100.000 alatti), akkor nagy csalódás lenne a piac számára, ha szeptember 13-án nem jelenték be a QE3-at. Viszont az érem másik oldala a következő (amiért mi a BPForexnél nem várunk QE3-at idén, de legalább novemberig): elnökválasztás van, egy QE3 komolyan beleszólhat a választás végkimenetelébe, Bernanke ettől óvakodik. Az árak igen komoly mértékben emelkednek (ha az olaj vagy a gabona grafikonjára nézünk, az mindent elmond), ez sem jó körülmény a QE3 bejelentéséhez.

Ennyit az okoskodásról, minden ki fog derülni az elkövetkező 1 hétben. A kérdés viszont az, hogyan fogunk profitálni a várhatóan nagy volatilitásból? Nyílt élő kereskedési napot tartunk ma (szeptember 6.) az EKB döntésének idején és holnap (szeptember 7.) az NFP adat idejében. Ilyen még nem történt, hogy 2 napon is élőben kereskedjünk, remek lehetőség tehát a tanulásra! Csatlakozzatok a Google csoportunkhoz, ha még nem tettétek meg eddig, a webinárium megtekintéséhez szükséges információt ott fogjuk kiküldeni 6-án 13:00 magasságában és 7-én 14:00 környékén. Kereskedésre fel!

http://www.bpforex.hu/hu/kereskedesi_eszkozok/bpforex_hircsoport

Szólj hozzá!

süti beállítások módosítása